月度评估及策略推荐
- 供应：10月海外矿山铁矿石发运季节性回落，全球发运周均值2993.65万吨，环比减少268.58万吨；澳洲发往中国周均值1456.03万吨，环比减少197.98万吨；巴西发运量周均值766.03万吨，环比减少58.90万吨。45港到港量周均值2438.28万吨，环比增加44.08万吨。
- 需求：测算10月247家钢厂日均铁水产量234.3万吨，环比增加10.1万吨。
- 库存：10月末，全国45个港口进口铁矿库存15482.35万吨，环比增加429.43万吨；45港铁矿石日均疏港量周均值324.75万吨，环比增加14.05万吨；钢厂进口铁矿石库存8978.91万吨，环比减少530.61万吨。
- 小结：展望11月，供给方面预计到港量减量，需求方面铁水产量见顶后高位波动，库存方面供需边际改善，钢厂冬储补库预期支撑需求。宏观层面，政策积极表态但存在预期反复验证节点，矿价或呈现宽幅震荡走势。
期现市场
- 10月31日，铁矿石主力合约价格781.5元/吨，月环比下降40元/吨，整体维持震荡运行。
- PB-超特粉价差109元/吨，卡粉-PB粉价差129元/吨，卡粉-金布巴粉价差184元/吨，(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差10元/吨。
- 球团入炉配比14.48%，块矿入炉配比11.69%，烧结矿入炉配比73.83%。
- 唐山废钢价格2415元/吨，环比上涨10元/吨；张家港废钢价格2260元/吨，环比上涨40元/吨。
- 钢厂盈利率64.94%，环比增加46.33个百分点；PB粉进口利润-5.47元/湿吨。
库存
- 10月末，全国45个港口进口铁矿库存15482.35万吨，环比增加429.43万吨；球团库存519.64万吨，环比减少18.05万吨。
- 港口库存：铁精粉1137.75万吨，环比减少42.37万吨；块矿2185.23万吨，环比增加199.38万吨。
- 澳洲矿港口库存6962.34万吨，环比增加191.64万吨；巴西矿港口库存5516.33万吨，环比增加100.7万吨。
- 钢厂进口铁矿石库存8978.91万吨，环比减少530.61万吨。
供给端
- 10月，澳洲发往中国周均值1456.03万吨，环比减少197.98万吨；巴西发运量周均值766.03万吨，环比减少58.90万吨。
- 力拓发运量周均值584.50万吨，环比减少114.73万吨；必和必拓发运量周均值542.78万吨，环比减少10.13万吨。
- 淡水河谷发运周均值590.83万吨，环比减少24.15万吨；FMG发运周均值347.63万吨，环比减少58.48万吨。
- 10月，45港到港量周均值2438.28万吨，环比增加44.08万吨；9月中国非澳巴铁矿石进口量1426.93万吨，环比减少363.80万吨。
- 10月末，国产矿山产能利用率62.71%，环比增加1.43个百分点；国产矿铁精粉日均产量48.97万吨，环比增加1.12万吨。
需求端
- 测算10月国内铁水产量7265万吨，日均铁水产量234.3万吨，环比增加10.1万吨；10月末，高炉产能利用率88.48%，环比增加4.03个百分点。
- 10月，45港铁矿石日均疏港量周均值324.75万吨，环比增加14.05万吨；钢厂进口铁矿石日耗周均值287.70万吨，环比增加11.48万吨。
基差
- 截至10月31日，测算铁矿石IOC6主力合约基差14.96元/吨，基差率1.88%。
