沪铜市场周报：成本支撑供需放缓，沪铜或将震荡运行

2025-08-08 瑞达期货冷水河

行情回顾：沪铜主力合约周线震荡运行，周线涨跌幅为+0.11%，振幅0.74%。截止本周主力合约收盘报价78490元/吨。
后市展望：
- 国际方面：高盛预计美联储将从9月份开始连续三次降息25个基点，若失业率进一步上升，则可能降息50个基点。
- 国内方面：央行将继续实施适度宽松的货币政策，加大“两重、两新”等重点领域的融资支持力度。
基本面：
- 矿端：铜精矿TC费用有所好转但仍处于负值区间，国内港口库存小幅回升，铜矿供应偏紧对铜价的成本支撑力度仍在。
- 供给：新投产产能提升加之副产品硫酸价格保持高位弥补冶炼亏损，冶炼厂整体生产情况偏积极，但后续可能受原料供给影响，产量增速或将逐步放缓。
- 需求：消费淡季影响预计仍有持续，加之美国对铜产品的大幅征税，出口需求将有所抑制，下游消费需求或将有所放缓，库存总量保持中低位运行。
策略建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

精炼铜国内产量：精炼铜当月产量为130.2万吨，较5月增加4.8万吨，增幅3.83%，同比增幅15.43%。
全球精炼铜产量：全球精炼铜当月产量(原生+再生)为2395千吨，较4月增加40千吨，增幅1.7%。精炼铜产能利用率为80.1%，较4月减少1.8%。
精炼铜进口：精炼铜当月进口量为337042.568吨，较5月增加44348.26吨，增幅15.15%，同比增幅9.23%。进口盈亏额为588.09元/吨，较上周环比增长226.57元/吨。
社会库存：社会库存总计13.33万吨，较上周环比减少0.1万吨。
铜材产量：铜材当月产量为221.45万吨，较5月增加11.85万吨，增幅5.65%。
铜材进出口：铜材当月进口量为460000吨，较5月增加30000吨，增幅6.98%，同比增幅4.55%。
电力电网投资：电源、电网投资完成累计额同比5.9%、14.6%。
家电生产：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比16.5%、3%、4.8%、18.9%、-11.1%。
房地产投资：房地产开发投资完成累计额为46657.56亿元，同比-11.2%，环比28.77%。
集成电路生产：集成电路累计产量为23946961.1万块，同比8.7%，环比23.78%。