对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱 PTA：需求负反馈，趋势偏弱 MEG：煤炭价格回暖带动反弹，多MEG空PTA/PX

市场概览

• PX: 亚洲对二甲苯价格保持区间震荡，尾盘石脑油价格反弹，9月MOPJ估价在580美元/吨CFR。市场参与者保持谨慎，缺乏明确价格方向。原油疲软打压市场情绪，供应过剩担忧加剧。美国总统特朗普证实新关税将于8月7日生效，可能给印度等主要进口国带来挑战。8月5日亚洲PX Platts收盘价为838.83美元/吨，较上日上涨50美分/吨。PX-石脑油价差小幅扩大至254.83美元/吨。
• PTA: 华东一套120万吨PTA装置重启准备中，其150万吨PTA装置预计近期停车检修。聚酯长丝部分规格陷入亏损境地，需警惕未来开工下调。当前供需双弱，单边价格驱动向下。
• MEG: 马来西亚一套75万吨/年的乙二醇装置因故停车，预计停车时间一周左右。港口库存极低，关注主力换月过程中仓单与持仓比值情况。乙二醇受煤炭板块影响走强，趋势整体强于PTA/PX。

趋势强度

• PX: -1（偏弱）
• PTA: -1（偏弱）
• MEG: 0（中性）

观点及建议

• PX: 月差反套，逢高空PXN。单边趋势偏弱。8月份PX无新增检修，但福海创及东营威联重启，供需边际转为宽松，现货市场卖压增加。关注仓单可能流出对09合约的抛压。
• PTA: 月差逢低正套，单边趋势偏弱。现货供应充足基差走弱，低加工费下开工负荷或出现计划外变化。聚酯长丝部分规格亏损，需警惕开工下调。
• MEG: 月差逢低正套，多MEG空PTA。供应端，浙石化推迟到下旬，卫星石化重启推迟到9月底。非主流仓单对09合约影响长期存在，基差正套+月差反套仍是贸易商主打头寸。

关键数据

• PX: 9月MOPJ估价580美元/吨CFR，9月在841/849商谈，10月在836/837商谈。
• PTA: 华东一套120万吨PTA装置重启，150万吨装置检修。
• MEG: 马来西亚75万吨/年装置停车，港口库存极低。
• 聚酯: 江浙涤丝5日产销整体清淡，平均产销3成左右；直纺涤短销售一般，平均产销47%。