对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱 PTA：加工费低位，关注计划外减产 MEG：多MEG空PTA/PX

市场概览

• PX: 8月7日亚洲PX价格下跌，跟随上游原油和石脑油市场，Platts评估为839.67美元/吨，较前一日下跌4美元。下游聚酯需求低迷，现货讨论平静。PX-石脑油价差扩大至268.67美元/吨。9月和10月交割货物无成交。
• PTA: 华东一套120万吨PTA装置重启，台化150万吨及120万吨装置重启，嘉兴石化220万吨装置检修，逸盛新材料720万吨装置负荷恢复，英力士235万吨装置降负，PTA开工率82.0%。
• MEG: 山西一套30万吨合成气制乙二醇装置检修，乙二醇开工负荷68.40%（环比下降0.6%），合成气制乙二醇开工负荷75.14%（环比上升0.14%）。
• 聚酯: 涤纶工业丝开工负荷回升至70%，聚酯负荷88.8%。江浙涤丝7日平均产销4成偏下，直纺涤短销售适度回落，平均产销47%。

趋势强度

• PX：-1（偏弱）
• PTA：-1（偏弱）
• MEG：0（中性）

观点及建议

• PX: 趋势偏弱，9-1反套持有。PTA装置重启带来PX需求转弱和PTA供应边际收紧，PX供需边际仍偏弱。
• PTA: 月差逢低正套，单边趋势偏弱。现货供应充足，基差走弱，低加工费下PTA开工负荷或出现计划外变化。聚酯开工率提升但部分规格亏损，需警惕开工下调，当前供需双弱，价格驱动向下。
• MEG: 多MEG空PTA。海外装置检修或降低9月进口量，但非主流仓单对09合约影响长期存在。乙二醇港口库存极低，关注主力换月仓单与持仓比值。单边价格乙二醇走强，趋势强于PTA/PX。