市场氛围回暖，有色震荡上行

核心观点

• 沪铜：震荡上行，持仓量小幅下降。宏观层面，欧美暂停对美反制，市场氛围较好；产业层面，铜价走高导致消费情绪走弱，进口补充叠加持货商出货情绪抬升；技术层面，主力期价在7月低位有技术支撑。
• 沪铝：增仓反弹。宏观层面，国内氛围回暖，有色板块普涨；产业层面，下游淡季，铝棒和电解铝累库；技术层面，主力期价在40日均线有技术支撑。
• 沪镍：主力期价在12.1万下方窄幅震荡，持仓量持续下降。宏观层面，国内氛围较好，有色板块普遍上行；产业层面，镍铁和硫酸镍价格均上涨，但整体产业逻辑无变化；技术层面，主力期价在12万关口有技术支撑。

产业动态

• 铜：美国对铜半成品加征关税，部分铜加工材出口美国订单承压，铜管出口美国综合关税达97%；国内电解铜现货库存较前几日增加。
• 铝：国内铝棒库存环比增长，电解铝社库同样累库。
• 镍：金川电解镍、俄罗斯镍、挪威镍及镍豆主流升贴水价格均有上涨。

相关图表

• 铜：基差、月差、国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示了铜市场相关数据。
• 铝：基差、月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示了铝市场相关数据。
• 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示了镍市场相关数据。

研究结论

• 有色金属市场整体氛围回暖，铜、铝、镍期货价格均呈现震荡上行态势，但产业层面消费情绪和库存变化存在差异，技术层面主力期价在关键点位有支撑。