铜铝周报总结
核心观点
- 铜:海外宏观利好(美国通胀数据符合预期,零售数据好于预期)叠加产业支撑(国内上游产量预期下降,下游持续补库,国内电解铜持续去库,海外矿端扰动)推动铜价企稳回升。
- 铝:宏观氛围回暖带动铝价震荡企稳,但产业弱势(供需双弱下的高库存格局)导致中长期走势驱动不强,短期跟随宏观波动。
关键数据
- 铜:
- 8月和9月电解铜产量预计持续下降。
- 8月15日国内电解铜显性库存为29.80万吨,周环比去库3.84万吨,较去年同期累库约21万吨。
- 8月电解铜行业样本开工率为86.34%,环比下降2.07个百分点。
- 铝:
- 8月15日国内电解铝社库为80.60万吨,周环比去库0.90万吨,较去年同期累库约37万吨。
- 7月份国内电解铝产量368.3万吨,同比增长3.22%。
- 8月底国内电解铝年化运行产能预计环比增加10万吨左右至4352万吨。
研究结论
- 铜:宏观回暖,供减需增背景下,8月铜价保持乐观。
- 铝:期价随宏观回暖企稳回升,但上方产业压力较大。