核心观点与关键数据
外盘糖市
- ICE原糖与伦白糖：ICE原糖10月合约收报16.25美分/磅，日涨幅0.931%；伦白糖收468.5美元/吨，日涨幅0.75%。
- 市场逻辑：ICE原糖小幅走强，但整体仍处震荡区间。巴西6月强降雨导致2025/26榨季食糖产量预估下调至4016万吨（较5月预测减少164万吨），供应压力压制外盘糖价上行。短期糖价或以震荡运行为主，下有乙醇底支撑，上有供应预期压制。
国内红枣市
- 行情复盘：CJ509合约收盘价9740元/吨（跌幅0.15%），CJ601合约收盘价10860元/吨（跌幅0.55%）。
- 重要资讯：
- 物理库存：上周36家样本点库存10039吨，减少51吨。
- 现货价格：河北一级灰枣批发价9.2元/公斤（环比+0.1元），广州一级灰枣批发价10.0元/公斤（持平）。
- 仓单与月间差：郑商所红枣仓单9248张（环比+60张），CJ9-1合约月间差-1120元/吨（环比+45元）。
- 市场逻辑：红枣期价先扬后抑，销区现货报价维持强势。新疆灰枣产区供应话题引发多空分歧，新季产量预期差异较大。中长期看，周期性价格低位与枣农开秤预期偏好支撑盘面，同时政策利好（如反内卷风潮、《促进农产品消费实施方案》）提供宏观支撑。近期红枣期价以交易新季产量为主，预计呈现宽幅震荡，但重心或上移。
交易策略
- CJ509：关注9500附近支撑，前期低位多单可继续持有。
- CJ601：关注10300-10500区间支撑，前期低位多单可继续持有。
评级预测说明
- “+”表示当日收盘价>上日收盘价；“-”表示<上日收盘价。
- 数字代表涨跌幅度范围（主力合约收盘价计算），如“1”表示0.5%≤涨跌幅<1%。
- 评级仅供参考，不构成投资建议。
重要事项
- 信息来源为公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约买卖出价。
- 投资者据此决策风险自负，格林大华期货有限公司不承担操作损失。
- 报告版权归属格林大华期货研究院，转载需注明出处。
