国泰海通证券7月基金表现回顾：重仓创新药和光模块等行业的基金表现较优

2025年7月资本市场回顾

• 股票市场：A股稳步上涨，基建产业链、创新药、光模块等板块表现突出。制造业PMI环比上升，关税摩擦扰动弱化；雅鲁藏布江水电工程开工和《价格法修正草案》推动股市上涨。风格方面，成长优于价值；行业方面，钢铁、医药生物、建筑材料、通信和综合表现居前。关键数据：上证综指上涨3.74%，深证成指上涨5.20%，创业板指上涨8.14%。
• 债券市场：受股债跷跷板效应影响，债市下跌。月初资金面宽松，中旬央行释放流动性缓解下行压力，下旬股市和商品上涨叠加资金面收敛，债市走弱。关键数据：1年期国债收益率上行4BP，10年期国债收益率上行6BP。
• 海外市场：美股温和上涨，油价上涨，金价震荡。美国“大而美”法案通过，美股财报季超预期财报推动上涨，但关税博弈和降息不确定性压制。关键数据：道琼斯工业指数上涨0.08%，标普500指数上涨2.17%，纳斯达克指数上涨3.70%；布伦特原油上涨9.60%。

2025年7月基金业绩回顾

• 股混基金：部分重仓创新药和光模块等行业的基金表现较优。股票型基金上涨5.47%，主动股票开放型基金上涨6.54%；指数基金中，港股创新药、通信、稀土主题产品表现较优。
• 债券基金：短久期利率债和高等级信用债基金表现较优。债券型基金上涨0.22%，偏债债券型基金上涨0.86%，可转债债券型基金上涨3.26%；纯债债基中，重配短久期利率债和高等级信用债的基金表现较好。
• 货币基金：年化收益率维持1.35%。
• QDII基金：港股创新药、越南市场、原油等主题基金表现较优。QDII股混型基金上涨4.91%。

风险提示

本报告基于客观数据分析，涉及基金不代表投资推荐。