- 事件:美联储维持联邦基金利率4.25%-4.5%不变,决议文本较市场预期更鹰派,关注贸易政策带来的通胀不确定性,经济活动增长有所放缓,前景不确定性仍高。
- 鲍威尔记者会要点:
- 利率前景:当前政策立场有利,未就9月会议做决定,需依赖数据。
- 通胀前景:6月核心PCE同比或2.7%,整体PCE同比2.5%,长期通胀预期与美联储目标一致,通胀距离目标比就业更远,预计关税影响通胀回升。
- 经济前景:经济稳固但增长放缓,不认为大而美法案能特别刺激经济。
- 就业前景:劳动力市场平衡,下行风险存在。
- 关税影响:预估关税税率变化不大,影响短暂,核心通胀中0.3%-0.4%来自关税。
- 理事会成员反对票:预计将解释意见,认为应降息。
- 核心观点:美联储维持观望姿态,鹰派程度较前次更高,主要担忧关税政策引发通胀回潮,未来降息需等待就业市场恶化且通胀未反弹,或关税谈判明确稳定。
- 研究结论:美联储9月降息仍存变数,需等待更多明确信号,8月Jackson Hole央行年会或提供转向信号。