股指期货长期趋势分析显示，沪指长期运行于大三角形整理中，压力线位于6124点和5178点，支撑线位于998点和1849点，近期多次获得支撑，但2023年末至2024年初和2024年中两次跌穿该位置，2024年9月反弹未超过压力。长期运行趋势有振幅加大、转为横向的意味，并寻机向上或向下突破，目前3700点附近是向上突破的关键压力。
长期利率周期分析显示，经历金融危机、欧债危机、去产能、全球经济增速下滑和疫情冲击等阶段，长期利率中枢下降，流动性梗阻下的资产荒逻辑延续牛市。2025年H2警惕阶段调整风险，政策预期压力、债券供给压力和经济反弹压力可能带来调整。
回顾和展望期指和期债市场，下半年以来经济基本面边际改善步伐减慢，对股市利多减弱但对债市压力也下降。中美贸易、海外地缘政治风险基本没有带来新的影响。货币宽松仍利多股债，财政政策利多股利空债，政治局会议后“反内卷”相关政策对股指利多出尽但对国债利空出尽。风险偏好上升后回落，对股指利多减弱、对国债利空下降。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。期债方面，资产荒逻辑基本结束，核心将转向名义增长是否加快。
期指和期债市场成交持仓情况显示，成交量结构以IF、IH、IC、IM为主，持仓量结构同样以IF、IH、IC、IM为主。成交额和持仓量均呈上升趋势，融资交易热情高，杠杆资金对市场存在支持。
股指期货主要行业和指数表现显示，7月几乎全线上行，前期分化格局结束。涨幅最大的行业是石油石化、医药生物、建筑材料、通信、综合等。消费行业有所走弱，半导体行业延续前期表现。上述因素和行业变动导致500和1000指数涨幅反超300和50。
外盘股指和大类资产价格表现显示，下半年以来全球股指多数延续上行走势，上证指数上涨3.74%。其他大类资产价格方面，美元指数反弹，人民币汇率走弱，国债收益率明显回升，Wind商品价格大幅上涨。总体上看，国内“反内卷”政策和海外贸易谈判是市场影响焦点，风险偏好上升对风险资产价格形成支持，对国债等避险资产价格形成压力。
现货市场新入市资金显示，7月累积成立偏股型基金427.9亿元，较6月有所下降，但比去年明显偏高，增量资金继续入市。
场内杠杆显示，今年以来两融余额总体继续增长，尤其是融资余额持续刷新高点，融资买入占市场成交比例基本维持高位。融券余额则相对偏低，占比也维持低位。7月市场总体上行，主要指数持续刷新阶段高位，引发融资交易热情，并对融券交易形成持续压力。预计下半年融资交易整体位于高位，杠杆资金对市场存在支持。
股指期货基差波动的季节性规律显示，年初基差处于低位，部分时间段有正套机会。之后基差走升、贴水持续放大，市场反套空间逐步增加至二季度。预计下半年升贴水将跟随基差变动规律，贴水幅度将逐步收窄，股指期货多头替代的超额收益将逐步体现。同时三季度仍可关注反套机会。
股指期货跨品种价差和套利机会显示，市场风格（价值股和成长股）的相对变化仍是主要影响。背后隐含有经济周期和风险偏好变动的双重逻辑。2024年9月之后市场风险偏好上升、避险情绪下降，IH、IF对IC、IM比价持续震荡回落。但特朗普1月上台后，以及4月大幅加征关税带来新的不确定性，令比价短期反弹。7月风险偏好明显上升导致大小盘比价出现回落，存在短期做空机会。预计下半年IH、IF对IC、IM比价或处于震荡走势，且避险情绪推动下易上难下，以寻找低位做多机会为主。
国债期货IRR交易策略显示，近期IRR有所波动，但各期限基差变动不大，基差主要为正，长端IRR或有＞2%套利空间。
国债期货基差交易策略显示，基差主要为正，长端IRR或有＞2%套利空间。
国债期货跨期套利机会显示，次季-隔季价差年转向上行趋势，交易思路转向阶段性反套为主。
国债期货曲线交易策略显示，曲线走平结束，长期走陡等待基本面变化未来或存在做陡曲线机会。
股指期货、期权和国债期货策略总结显示，股指期货方向策略基本面修复，政策利好，指数弹性短线压力，交易盘降仓位。期限价差结构性因素下持续贴水反套（空指数、多期货），超额（多远月）跨期价差季节性，年内中间低两边高H2关注贴水收窄机会，12-9、3-12反套。品种价差避险情绪、结构因素、周期行业发力寻机多IF、IH，空IC、IM。股指期权波动率隐波短期回升、总体低位震荡卖方性价比低，可关注买方策略合成多头替代现货、期指如回调可积极做多，构建远月合成多头卖出看跌持续性大跌概率较小滚动卖出看跌期权备兑策略预计不会大跌，震荡上涨持有现货或期货，卖出虚值看涨，增厚利润。国债期货方向策略基本面略偏空，供需、政策压力仍有交易性机会IRR和基差各期限基差变动不大基差主要为正，长端IRR或有＞2%套利空间跨期策略利率和统计经验8月、11月换月前操作空间曲线策略曲线走平结束，长期走陡等待基本面变化未来或存在做陡曲线机会。
