招期新能源ESG工业硅多晶硅周报：市场情绪降温，政策扰动持续发酵

核心观点

• 工业硅：市场情绪降温，政策扰动持续发酵，盘面偏弱震荡。需求端边际好转，但新疆产区生产计划仍需关注。
• 多晶硅：政策消息扰动预期仍在，盘面预计在4.5-5.5万元/吨之间波动。

关键数据

• 工业硅：
  • 主力合约2509价格在8500-9350元/吨区间内震荡下行。
  • 新疆通氧553报9050元/吨，昆明421报10300元/吨，四川421报10100元/吨，现货价格本周普跌50-550元。
  • 供应偏空：工业硅产量为78610吨，较上周增加3450吨（4.6%），开炉数量增加5台，整体开炉率32.91%。
  • 库存偏空：社会库存累库0.5万吨至54万吨，广期所仓单注册量约为25.3万吨，环比增加4030吨。
• 多晶硅：
  • 主力合约2509在49200-54705元/吨区间内震荡下行。
  • 复投料、致密料、菜花料均价分别为34.3、31、29.5元/千克。
  • 供应偏空：多晶硅产量为27680吨，环比+13.4%，行业总库存为27.58万吨，环比+0.1%。
  • 需求偏多：多晶硅本周开工环比提升，产业链成交价格探涨，有机硅产量小幅回升，产业链价格持稳。

研究结论

• 工业硅：反内卷情绪降温后，交易逻辑或回归基本面。需求端边际好转，但仍需关注新疆产区生产计划，盘面预计偏弱震荡，建议观望。
• 多晶硅：政策消息扰动预期仍在，盘面预计在4.5-5.5万元/吨之间波动。
• 有机硅：DMC均价12,400元/吨，较上周下跌50元，产业链产品价格本周持稳。
• 铝合金：ADC12、A356价格较上周下调200、250元，再生开工率为53.1%。
• 出口：工业硅6月出口量同比上涨11.6%，环比上涨22.77%。

产业链

• 工业硅：上游原材料包括硅石、电极、木炭、石油焦、木片；中游硅产品包括电极级、合金级、高纯硅、铝合金；终端消费包括航空航天、电子电器、纺织、建筑等。
• 多晶硅：产业链包括硅片、胶膜、光伏银浆、电池片、光伏玻璃、高纯石英砂、组件、光伏边框、逆变器、光伏电站焊带、接线盒、背板、汇流箱、光伏支架、线缆等。