2025年7月销量点评：销量短期承压，i8上市打开纯电市场

理想汽车2025年7月销量点评：销量短期承压，i8上市打开纯电市场

核心观点
2025年7月，理想汽车交付新车30,731辆，同比下降39.7%，环比下降15.3%。销量下降主要由于销售团队调整、竞品车型增加以及i8上市前的短期营销影响。报告认为，i8作为首款纯电SUV，凭借高性价比和产品力有望带动后续销量复苏。

关键数据

• 2025年7月交付量：30,731辆（同比-39.7%，环比-15.3%）
• 产品结构优化：纯电车型i8上市（Pro/Max/Ultra版本定价32.18-36.98万元），8月20日起交付
• AI成果加速：i8同步交付VLA司机大模型和理想同学智能体，强化AI产品力
• 服务生态完善：全国零售中心535家，售后中心527家，超充站3028座

财务预测

• 2025-2027年营业收入：1644/2396/3008亿元（同比13.8%/45.7%/25.5%）
• 归母净利润：96.0/128.1/183.5亿元（同比19.6%/33.4%/43.2%）
• EPS：4.49/5.98/8.57元/股

研究结论
维持“买入”评级。i8上市有望打开纯电市场，AI能力持续领先，服务生态完善为销量增长提供支撑。短期销量承压但长期增长趋势不变，看好公司未来表现。

风险提示

• 智能化落地速度及销量兑现能力不及预期
• 乘用车价格战影响后续销量