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聚酯产业风险管理日报：“反内卷”逻辑告一段落，估值逐步回归基本面

2025-08-01 南华期货向向

戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）周嘉伟（期货从业证号：F03133676）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号【核心矛盾】宏观“反内卷”主题支撑，乙二醇价格在供应端扰动下偏强运行。基本面方面，需求难见起色，但供应端频现意外，乙二醇近端格局转强，累库预期再次推迟，库存低位下保持易涨难跌。在宏观叙事落地之前，短期维持偏强看待。【利多解读】 1、本周在台风等天气影响下大量到港延迟，下周一港口库存累库幅度预计不及预期。2、卫星石化一线原定8月中旬重启，目前计划推迟，8-9月产量预期下调。【利空解读】 1、7.30政治局会议内容公布，“反内卷”情绪初步冷却，估值回归基本面。 2、沙特前期临时停车装置重启，9月进口预期上修。

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