宏观情绪转弱 塑料短期震荡运行

核心观点与关键数据

• 宏观情绪与市场表现：宏观情绪转弱，塑料期货短期震荡运行。7月31日，塑料主力合约收跌0.70%至7350.0元，资金整体流出2557.29万元。
• 供应端：石化库存处于近年同期偏高水平，月底去库速度放缓。新增产能（山东裕龙石化2#HDPE）及检修装置重启（宝来利安德巴塞尔HDPE等）推动开工率至88%左右，处于中性水平。
• 需求端：PE下游开工率环比下降至38.42%，农膜和包装膜订单略有减少，整体需求仍处于近年同期偏低位水平。农膜进入淡季，下游备货意愿未提振，库存压力较大。
• 成本端：原油价格上涨，布伦特原油10合约上涨至72美元/桶上方，乙烯价格保持稳定。

研究结论与策略建议

• 后市展望：此前反内卷政策刺激商品市场，但塑料产业尚未实际落地，叠加宏观情绪转弱，塑料涨幅有限，预计短期震荡运行。
• 策略建议：建议09-01反套。
• 期现行情：期货方面，塑料2509合约减仓震荡运行，收盘7350元/吨，跌幅0.70%；持仓量减少7196手至326961手。现货方面，PE涨跌互现，LLDPE报7260-7490元/吨，LDPE报9340-9730元/吨，HDPE报7670-8300元/吨。