南华国债日报：谨慎持仓20250731

核心观点与行情研判

国债期货高开高走，全天偏强运行，全线收涨。资金面情绪稳定，公开市场转为净回笼，资金利率持续下行，流动性充裕。技术层面确认短周期双底反转走势，T2509价格接近第一反弹点位。当前行情强度尚可，但更多是情绪修正，建议谨慎持仓，通过及时兑现和等待关键时点再加仓来稳定心态。

关键数据

• 国债期货主力合约涨跌：TS2509涨0.0081%，TF2509涨0.085%，T2509涨0.0155%，TL2509涨0.68%。
• 资金利率：GC001下至1%，DR001、DR007、DR014均小幅下行。
• 公开市场操作：7D逆回购净回笼478亿。
• 基差与成交：TS、TF、T、TL主力合约基差小幅变动，主力成交量和净基差数据均有更新。
• 利率与利差：10年期国债收益率2.25%，7Y-2Y国债利差40bp，美债收益率与美中利差数据均有更新。
• 交易所资金价格：GC001加权平均利率2.3%，GC007加权平均利率1.5%。

研究结论

当前市场多方共振支持行情转向，但需警惕回调风险。建议交易仓位继续持有，适当上调止损确保浮盈，后续若出现回踩或突破缺口，均为加仓时机。