【核心矛盾】
宏观政策短期利好出尽,将回归基本面主导。政治局会议表述略调,删除“低价”二字,强调“依法依规治理企业无序竞争”及“推进重点行业产能治理”,与市场预期存在预期差。市场情绪由前期的活跃转为退潮,但与自身基本面关联不大。技术图形显示上升旗整理阶段,波动走弱,资金持续撤退,行情震荡围绕估值进行。宏观扰动、情绪扰动、资金扰动均不明显,近期回调已修复估值至中性水平。勘察加半岛地震影响微乎其微,现货价格平稳,外盘报价无变化。
【利多解读】
1)进口持续亏损,贸易商联合挺价;
2)进口成本继续走高;
3)商品整体情绪回暖;
4)资金影响。
【利空解读】
1)旺季不旺;
2)外商发运量持续回升。
【研究结论】
策略建议逢低卖出lg2509-p-800。当前估值已修复至中性水平,基本面无明显矛盾,行情震荡主要受估值驱动。利多因素包括进口亏损支撑价格、成本上升及情绪回暖,利空因素则来自旺季需求不足及外商发运量回升。