格林大华期市早班车-橡胶系（20250801）

能源化工橡胶系研报总结

核心观点

• 天胶偏空：泰国产区天气改善导致原料供应加快，成本支撑走弱；国内现货库存去库缓慢，需求疲软；宏观降温看涨氛围衰退，短期盘面走势偏弱。
• 20号胶偏空：与天胶观点一致，市场氛围偏空，前期多单离场，空单继续持有。
• 合成橡胶偏空：丁二烯下游提振消退，价格震荡偏弱；顺丁橡胶成本支撑减弱，现货报价下调，市场观望氛围提升；需求面暂时无显著变化，短期震荡偏弱。

关键数据

• 主力合约收盘价：
  • RU2509：14560元/吨，跌幅2.58%
  • NR2509：12275元/吨，跌幅2.39%
  • BR2509：11495元/吨，跌幅2.38%
• 泰国生胶价格：
  • 生胶片：59.2泰铢/公斤
  • 泰三烟片：65.33泰铢/公斤
  • 田间胶水：54.5泰铢/公斤
  • 杯胶：47.7泰铢/公斤
• 青岛库存：
  • 天胶保税和一般贸易合计：64.04万吨，环比增0.6万吨（增幅0.91%）
  • 保税区库存：7.58万吨，环比降2.70%
  • 一般贸易库存：56.46万吨，环比增1.42%
• 泰国出口数据：
  • 6月出口量：31.48万吨，环比降20.06%，同比增7.39%
  • 1-6月累计出口：233.18万吨，累计同比增14.11%
• 中国轮胎产能利用率：
  • 半钢胎：69.98%，环比降0.08%，同比降10.19%
  • 全钢胎：59.26%，环比降2.97%，同比降0.20%
• 橡胶价格：
  • 上海全乳胶周均价：15020元/吨，涨60元（涨幅0.40%）
  • 青岛市场20号泰标周均价：1811美元/吨，跌4美元（跌幅0.22%）
  • 青岛市场20号泰混周均价：14640元/吨，跌4元（跌幅0.03%）

研究结论

• 天胶和20号胶：短期走势偏空，建议前期多单离场，空单继续持有。
• 合成橡胶：短期震荡偏弱，丁二烯逢低买入有一定支撑，但顺丁橡胶市场观望氛围浓厚。