格林大华期市早班车-橡胶系（20250529）

核心观点与关键数据

• 市场复盘：截至05月28日，RU2509合约跌4.76%至13805元/吨，NR2507合约涨5.19%至12245元/吨，BR2507合约跌4.25%至11150元/吨。
• 重要资讯：
  • 泰国原料胶价：杯胶52.1泰铢/公斤，云南胶块12900元/吨，海南胶块14300元/吨。
  • 国际胶价：RSS3涨2.70%至326.9日元/公斤。
  • 下游需求：半钢胎产能利用率环比+2.53个百分点至73.74%，全钢胎环比+2.21个百分点至62.09%。
  • 库存数据：青岛天胶库存61.46万吨，环比增0.06%；保税区降1.74%，一般贸易增0.38%。
  • 胶价表现：全乳胶跌4.84%至13750元/吨，20号泰标跌4.42%至12438元/吨。
  • 基差与价差：全乳与RU主力基差走扩10元/吨至-55元/吨，混合标胶与RU主力价差走缩20元/吨至-5元/吨。
  • 合成胶成本：丁二烯山东鲁中送到价9500-9800元/吨，华东出罐价9200-9400元/吨。
  • 合成胶价格：BR9000跌300元/吨至11450元/吨，齐鲁丁苯1502跌50元/吨至12150元/吨。

市场逻辑

• 天然橡胶：RU与NR大幅下挫，RU跌至一年新低，夜盘企稳。市场悲观情绪主导，主要因库存积压和需求疲软。盘面或进入整理阶段，短期内缺乏明确利好驱动，建议关注库存去化速度和下游走货情况。
• 合成橡胶：BR橡胶下行，丁二烯市场需求疲软，顺丁橡胶重心下移。合成胶供应宽松，难以独立上行，或与橡胶板块共振。

交易策略

• 近期橡胶系品种建议观望，RU跌破前期支撑，技术面偏空。NR与BR关注前低支撑，不建议过早抄底。