格林大华期市早班车-橡胶系（20250714）

天然橡胶（RU/NR）

• 行情复盘：截至7月11日，RU2509合约收盘价14360元/吨（跌0.31%），NR2508合约收盘价12375元/吨（跌0.20%），BR2508合约收盘价11615元/吨（持平）。
• 重要资讯：
  • 供应端：泰国因降雨扰动上量缓慢；云南胶水制全乳/浓乳价差100元/吨，海南价差900元/吨。
  • 国际市场：RSS3橡胶收盘价317.3日元/公斤（涨0.79%）。
  • 需求端：半钢胎产能利用率环比+1.66pct至65.79%，全钢胎环比-0.42pct至61.11%。
  • 库存：青岛保税+一般贸易库存63.24万吨（增0.05%），保税区库存降2.36%。
  • 进口：5月进口量45.34万吨（环比降13.35%，同比增30.41%）；1-5月累计266.23万吨（同比增25.25%）。
  • 现货价格：全乳胶14300元/吨（跌50元），20号泰标12508元/吨，20号泰混14150元/吨（跌50元）。
• 市场逻辑：短期供应端受限支撑价格，但需求淡季且青岛港口累库承压，中长期压力存，预计先扬后抑，警惕冲高回落。
• 交易策略：RU关注13800-15000区间，NR关注11900-12700区间。

合成橡胶（BR）

• 行情复盘：丁二烯山东鲁中送到价99250-9350元/吨，华东出罐自提价9000-9200元/吨；大庆BR9000涨250元至11550元，齐鲁丁苯1502涨350元至12100元。
• 市场逻辑：丁二烯价格受补库+检修+到港有限支撑，但中长期偏弱；BR供应端变动有限，需求端压价采购，宏观氛围短期提振，但回归基本面后或回落。
• 交易策略：BR主力关注11000-12000区间，前期多单观望。

研究结论

• 天然橡胶：短期震荡偏强，但需求疲软和库存压力限制上行空间，警惕冲高回落。
• 合成橡胶：短期受原料支撑偏强，但中长期基本面偏弱，或存在回落预期。