茂盛控股有限公司 2025 年年报总结
业务回顾
茂盛控股有限公司（以下简称“本公司”）在 2025 财年主要业务包括经营位于香港新界青衣的永倫800酒店和通过其非全资附属公司永倫灝祥有限公司从事建材贸易及装修建筑项目。然而，由于旅游业的复苏不及预期和香港经济下行周期的影响，酒店业务面临挑战。因此，本公司决定以 7.65 亿港元出售酒店，实现约 4 亿港元的资本增值收益，并向股东派发每股 0.06 港元的非常重大出售事项特別股息。
建材贸易及装修建筑业务
永倫灝祥的核心业务包括供应进口欧洲高端橱柜、家具及灯饰，供应瓷砖、马赛克、地毯及布料等建材，以及提供优质天然石材和设计及建築服务。2022 年 4 月，本公司收购了永倫灝祥的多数股权，并于 2024 年 12 月 6 日完成收购其全部股权，成为全资附属公司。2025 财年，建材贸易及装修建筑业务产生收益约 3760 万港元。
财务回顾
截至 2025 年 3 月 31 日止年度，本公司来自持续经营业务（不包括酒店运营）的收益与去年同期相比表现欠佳，收益由约 1025 万港元减少至约 376 万港元，较去年同期大幅减少 63%。主要原因是近期楼价疲软，建筑業发展势头放緩，导致采取严格成本控制计划及削减人手。截至 2025 年 3 月 31 日止年度，本公司拥有账面值 5600 万港元的投资物业，其中包括账面值 4900 万港元的商业物业。由于经济衰退的影响，管理层评估商業物业的可收回金额低于其账面值，故计提了 3184.7 万港元的减值损失。
流动资金、财务资源及资本结构
2025 财年，本公司的现金流量主要来自酒店运营、建材贸易及装修建筑运营及银行借贷。截至 2025 年 3 月 31 日，本公司借款总额（包括银行贷款）约 8689 万港元，而截至 2024 年 3 月 31 日则约 1.286 亿港元。现金及银行结余约 3540 万港元，而去年之现金及银行结余约 4260 万港元。本公司之资产净值约 3.478 亿港元，较 2024 年 3 月 31 日的约 3.788 亿港元有所减少，主要由于投资物业的折旧及减值损失所致。资产负债比率约为 24.7%，而 2024 年 3 月 31 日则约为 30.9%。净资产负债比率约为 14.7%，而 2024 年则约为 19.7%。
重大收购事项及出售事项
除出售酒店外，本公司于 2025 年 2 月 7 日与 Result Best Limited 订立买賣協议，收购了少数股东权益以拥有永倫灝祥全部股权。此举基于以下考虑因素：(i) 永倫灝祥的建材贸易及装修建筑业务为本集团贡献了大部分收益，并已建立牢固的客户基础；(ii) 董事会对建筑及建造业的长期前景充满信心，并认为收购少数股东权益（特别是以名义代价收购）实属良机，可让其继续执行在供应建材以及提供设计及装修建筑服务行业投资及拓展业务，从而多元化发展并增加其收益来源的长期策略；及(ii) 取得对永倫灝祥业务的自由控制亦可以提升管理其资本及运营的灵活性。预计其整体营运资金将略为增加，这亦将为本公司建材贸易及装修建筑业务产生积极影响。
前景
全球于 2025 年面临领土冲突及连锁挑战，包括持续的俄乌冲突、以巴冲突、食品及燃料价格上漲及抗击通脹，而更值得注意的是美国总统特朗普于 2025 年 3 月再度掀起的贸易战，恐将让全球经济陷入衰退深淵。房地产市場整体放缓影响高端产品需求，加上營运成本持续攀升，建材供应及安装服务业务继续面临严峻挑战。管理层将定期检讨与监察，以确保业务维持稳健，并视实际情况适时调整业务组合。尽管建材贸易的长期前景未明，董事仍保持灵活性和因时制宜，以应对不断变化的环境，并随时准备调整业务模式，探索新市场并满足不断转变的客户需求，从而使本集团业务更上一层楼。
