浙商机械邱世梁王华君何家恺涛涛车业与宇树战略合作北美休闲车龙头强

研报总结

公司与杭州宇树科技达成战略合作，双方将结合涛涛车业的海外市场洞察与渠道资源，以及宇树的技术实力，共同拓展北美等海外机器人消费市场、研发C端场景二次开发、加速商业化落地。此次合作体现需求与供给双轮驱动，预计北美电动低速车行业库存将持续下降，公司海外产能爬坡、经销商拓展及新品放量将推动Q3产销两旺。

全球制造布局提速：越南基地冲刺满产、美国工厂加速生产、泰国工厂稳步推进。公司近期还与宇树科技、开普勒、美国K-Scale达成战略合作，布局人形机器人领域。

公司具备美国品牌、渠道、产能、场景开拓等多重优势，通过本土化制造、销售渠道拓展、应用场景联合开发等合作支持，共同开启人形机器人商业化未来。下半年经营增长信心充足，主要得益于品牌影响力提升、渠道拓展及越南产能持续爬坡。

关键数据与事件：

1. 越南关税影响有限：公司美国品牌及自有渠道销售模式，预计实际关税成本非常有限。
2. 业绩预告超预期：2025年半年度预计归母净利润3.10-3.60亿元，同比增长70%-98%。
3. 新品发布：全景露营车CITY定价15500美元，将于8月正式发售。
4. 电动高尔夫球车产品线持续完善。

研究结论：公司凭借多重优势及战略合作，持续重点推荐，对下半年经营增长充满信心。