核心观点
2024年，中国房地产市场持续深度调整，开发投资和商业地产销售均出现下降，导致全国库存压力巨大。2025年，中国政府将实施“稳地价、稳房价、稳市场”政策，强调“去库存”和“高质量住房”建设，通过城市更新和收购存量房等措施逐步恢复购房者信心，稳定国内房地产市场。
经营回顾
- 住宅项目交付周期受影响：由于江西宜春“中房·官lan（•）”二期项目集中交付后出现空窗期，导致物业销售收入阶段性下降，对集团盈利能力造成一定压力。
- “大健康”业务持续发展：2023年，集团子公司“萍乡港华牙科医院有限公司”的成立，为集团建设连锁专业牙科医院奠定了基础，进一步规划了“大健康”业务的發展藍圖。在房地产行业前景不明朗的情况下，“大健康”业务有效分散了集团的运营风险，并揭示了新的增长机会。
未来展望
- 保持“稳固房地产、多元渐进式增长”的发展框架：利用当前政策环境，推动房产有序去化，通过医疗规模的规模效应培育稳定收入，并立足国家政策建立新兴试点项目。
- 继续深化多元布局，稳定“大健康”业务發展：持续深耕“大健康”业务，确保集团可持续发展。
- 重构资源配置，降本增效，稳定發展：面对多变的市场环境和即将到期的短期债务，集团持续审慎评估运营状况，实施结构性调整和降本增效措施，优化运营效率，集中资源于核心业务活动，增强财务基础，确保集团可持续发展。
关键数据
- 2025年，集团录得约5.26亿元人民币的营业收入，较2024年的约8.92亿元人民币下降41.0%。
- 2025年，集团录得约7597万元人民币的税前利润，较2024年的约1.448亿元人民币下降68.9万元人民币。
- 截至2025年3月31日，集团现金及银行存款约为1.323亿元人民币，较2024年3月31日的约1.844亿元人民币下降。
- 截至2025年3月31日，集团总负债约为5.65亿元人民币，较2024年3月31日的约5.32亿元人民币增长。
- 截至2025年3月31日，集团资产负债率28.6%，较2024年3月31日的26.2%上升。
研究结论
集团将继续坚持“稳固房地产、多元渐进式增长”的发展框架，通过实施降本增效计划、深化“大健康”业务布局、优化现金流量结构等措施，确保集团可持续发展，并为股东创造长期价值。
