聚酯链日报：油价维持偏强走势，PX、PTA成本支撑延续

一、日度市场总结

1. PTA&PX

   • 06月17日，PX主力合约收6776.0元/吨，涨0.27%，基差92.0元/吨；PTA主力合约收4782.0元/吨，涨0.34%，基差218.0元/吨。
   • 成本端：布油主力合约收盘72.5美元/桶，WTI收70.05美元/桶。
   • 需求端：轻纺城成交总量522.0万米，15日平均成交667.73万米。
   • PX：价格或维持偏强震荡，原油成本支撑增强，基差正值反映现货需求尚可，加工费延续高位运行。
   • PTA：成本端PX及原油偏强提供支撑，但下游轻纺城成交走弱及涤丝产销低迷，终端需求回落压力加大；关注地缘风险演变。

2. 聚酯

   • 06月17日，短纤主力合约收6546.0元/吨，涨0.55%；华东市场现货价6660.0元/吨，涨10.0元/吨，基差114.0元/吨。
   • 需求端：轻纺城成交量（MA15）下滑，从784.67万米降至667.73万米，终端需求边际走弱。
   • 库存：涤纶短纤库存8.12天，显著高于近五年均值4.96天；涤纶长丝DTY库存28.5天略高于均值28.42天，FDY、POY库存分别为21.7天及17.9天，接近历史均值。
   • 结论：成本上行与需求疲软形成博弈，短纤高库存压制，聚酯链短期维持震荡格局，油价大幅上行贡献估值上行动力，上行空间受制于弱现实需求及部分品种库存压力。

二、产业链价格监测 （数据图表略）

三、产业动态及解读

1. 宏观动态

   • 欧佩克月报：2025年全球原油需求增速预期维持在130万桶/日。
   • 外交部：中方对以色列袭击伊朗并导致军事冲突骤然升温深感担忧。
   • 特朗普：美国仍有可能介入伊以冲突，若伊朗对美发动攻击，美国将“以空前规模全力回击”。

2. 供需方面-需求

   • 06月17日，轻纺城成交总量522.0万米，环比增长-14.85%。

四、产业链数据图表 （数据图表略）

五、研究结论

• PX：受成本及供应因素继续上涨，成本端原油支撑增强，加工费高位运行，价格或维持偏强。
• PTA：面临需求疲软压力，下游轻纺城成交下滑，涤纶产销低迷，价格可能震荡或下跌；成本支撑与需求疲软形成博弈，聚酯链短期维持震荡格局。