股指期货周报：乐观情绪持续发酵，股指整体延续上涨

市场行情回顾

• 沪深300指数收于4127.16点，上涨1.69%；成交额22166亿元，日均成交4433亿元，较前值增加1122亿元。
• 两市融资融券余额为19221亿元，上升389亿元。
• 行业表现：煤炭、钢铁、有色金属、建材、建筑领涨，家电、电力及公用事业、通信、综合金融、银行领跌。

资金情况

• 沪深300、上证50、中证500指数上周资金净卖出分别为-202亿元、-34亿元、-86亿元。
• 沪股通、深股通资金流入分别为37.5亿元、38亿元。

期指行情回顾

• IF主力合约收于4116.0点，上涨1.84%；IH主力合约收于2796.8点，下跌1.08%；IC主力合约收于6216.0点，上涨3.59%；IM主力合约收于6605.8点，上涨3.00%。
• 期指成交量均有所增加，IF、IH、IC、IM日均成交分别增加11553手、5616手、10214手、12020手。

持仓资金情况

• IF、IH、IC、IM持仓金额分别上升34.0亿元、10.0亿元、50.6亿元、72.2亿元。
• 各合约持仓结构显示资金主要集中次月合约。

价差情况

• 基差：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-4.36点、0.09点、-38.39点、-38.41点。
• 价差：IF、IH、IC、IM合约各期限价差均呈现贴水状态。
• 比价：IF/IH、IC/IH、IM/IH合约比值均高于1，显示IM相对IH溢价最高。

主要逻辑

• 中国上半年经济增长超预期，但6月消费和投资放缓。
• 中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”，十大行业稳增长政策出台，提振市场风险偏好。
• 国外市场上涨及中美贸易谈判进展增强市场乐观情绪。

操作建议

• 谨慎做多。

风险因素

• 稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。