WAIC大会顺利召开，自主可控和海外ASIC产业链持续看好

本周行情回顾

本周市场整体上涨，电子行业表现优于市场平均水平。申万电子指数上涨2.85%，涨幅排名申万31个行业第13位；今年以来累计上涨9.52%，排名17位。细分板块中，半导体、电子化学品、光学光电子和消费电子分别上涨4.65%、2.71%、2.36%和1.85%；其他电子和元件分别下跌0.61%和0.85%。个股方面，气派科技、强达电路、阿石创等上涨幅度居前，ST恒久、东田微等下跌幅度较大。电子行业整体估值（PE-TTM）为48.36倍，处于历史中部水平。

本周关注

1. 谷歌财报超预期：谷歌将年度资本开支上调至850亿美元，云业务销售额同比激增近32%，成为营收增长主力。
2. WAIC世界人工智能大会召开：本届大会以“智能时代、同球共济”为主题，规模创历史之最，展出3000余项前沿展品，汇聚多位国际顶尖奖项得主。
3. 长江存储持续推进国产替代：长江存储积极扩产，预计2025年国内NAND市场份额约三成，2026年底全球占比达15%，并推进设备国产替代。

本周观点

建议关注国产算力自主可控和海外ASIC产业链的投资机会：

• 自主可控方向：国内先进逻辑制程产线工艺优化顺利，扩产规划积极，建议关注中芯国际、北方华创、中微公司、拓荆科技、安集科技、寒武纪等。
• ASIC方向：AI硬件投资进入推理驱动时代，建议关注沪电股份、生益科技、芯原股份等。

风险提示

• 国际局势等宏观因素影响需求复苏。
• 关键技术突破不及预期。
• 中美摩擦加剧带来全球产业链重构。