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电池行业点评报告：关注新型储能、固态电池等新技术，看好龙头设备商

电气设备 2025-02-18 周尔双,李文意东吴证券向向

核心观点：推动新型储能发展，提升高端产品供给能力，重点发展锂电池及固态电池技术。
政策支持：工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出发展多元化新型储能本体技术，加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新。
锂电池发展方向：面向新型储能应用需求，加快长寿命高容量先进活性材料技术、高效补锂技术攻关，发展高附加值辅材产品，重点布局大容量高安全储能电池、高功率电池、全生命周期高能效电池、储能用固态电池、全气候低衰减长寿命电池、高一致性电池系统等先进储能型锂电池产品。
固态电池产业化：比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。半固态电池设备与传统液态电池相差不大，全固态电池重点关注前道干法电极设备、中道叠片机等，先导智能已推出全固态整线解决方案。
设备商受益情况：先导智能具备储能锂电设备整线供应能力，杭可科技能够提供储能锂电设备的后道化成分容，有望充分受益于锂电池及固态电池产业化加速。先导智能固态干法电极涂布设备成功交付至韩国头部客户。
锂电扩产情况：
- 海外：扩产较为理性，主体包括日韩电池厂、欧美新玩家、整车厂。日韩扩产较慢，欧美新玩家扩产放缓，重点关注大众等整车厂扩产，主要通过与中国/韩国头部锂电厂商建立合资公司或采用宁德时代的授权合作模式扩展产能。
- 国内：宁德时代、比亚迪等头部企业积极扩产，二线企业如亿纬锂能等也在扩产。
投资建议：重点推荐先导智能、杭可科技。
风险提示：新能源汽车销量低于预期、下游电池厂扩产低于预期。