库存
- 美国商业原油库存减少320万桶至4.190亿桶，汽油库存减少170万桶至2.311亿桶，馏分油库存增加290万桶至1.099亿桶。
- 美国原油出口量增加33.7万桶/日至386万桶/日，净进口量减少74万桶/日。
供应
- 美国原油产量维持在1330万桶/日。
- OPEC+决定8月增产54.8万桶/日，4月至8月累计增产191.9万桶/日，相当于220万桶/日减产量的87%。
- OPEC+自2022年以来已减产585万桶/日，相当于全球供应的5.7%。
- 供应端存在不确定性：OPEC+增产进程不及预期、以伊冲突及制裁影响、美国页岩油产量触及天花板。
需求
- 美国炼厂原油加工量增加8.7万桶/日至1.6936万桶/日，产能利用率达95.5%，为自2023年6月以来最高水平。
- 美国汽油供应量增加478,000桶/日至897万桶/日，季节性需求略好于去年同期。
- 中国原油加工量6月份同比增长8.5%，1-6月份同比增长1.6%。
- 中国6月原油进口量4,988.8万吨，1-6月累计进口量同比增长1.4%。
- 中国成品油出口量6月份为533.5万吨，1-6月累计出口量同比下降9.7%。
观点
- 中国原油加工需求大幅反弹，支撑油价。
- OPEC+增产政策强于预期但实际增幅不及预期，增产进度仍需观察。
- 美国进入驾驶旺季，需求有望季节性提升；中国需求随出行消费复苏。
策略
平衡表与产业链结构
- 全球供需平衡表及国内外价差、远期曲线、INE原油期现价差、运费指数等图表显示供需关系及市场结构。
库存
供给端
- OPEC产量图表及数据：6月份OPEC+产量为4155.9万桶/日，环比增加34.9万桶/日。
- 美国产量图表及数据：美国原油产量维持在1330万桶/日，未来增产概率较低。
- 美国钻井数量图表显示钻机数稳定，后期增产可能性低。
需求端
- 中国需求图表及数据：6月份原油加工量同比增长8.5%，1-6月累计同比增长1.6%。
- 中国原油进口图表及数据：6月进口量4,988.8万吨，1-6月累计同比增长1.4%。
- 中国成品油出口图表及数据：6月出口量533.5万吨，1-6月累计同比下降9.7%。
- 美国需求图表及数据：炼厂开工率及原油需求显示美国需求季节性提升。
