周度观点及策略
- 库存：上周美国原油库存意外增加380万桶至4.190亿桶，汽油库存增加420万桶至2.321亿桶，馏分油库存下降170万桶至1.036亿桶。美国原油净进口量增加294.1万桶/日至461.4万桶/日。
- 供应：上周美国原油产量维持在1340万桶/日。OPEC+决定8月增产54.8万桶/日，但实际增产幅度不及预期，增产进程存在不确定性。以伊冲突、俄罗斯和委内瑞拉原油受制裁影响，整体原油供应预期收紧。美国页岩油产量触及天花板，原油产量增幅较小，进入瓶颈期。
- 需求：上周美国炼厂原油加工量增加11.8万桶/日至1,710.5万桶/日，产能利用率上升至94.9%。美国进入驾驶旺季，需求略好于去年同期的水平。中国5月原油加工有所放缓，但总体上出行需求旺盛，预计将拉动原油消费。中国5月原油进口量为4660万吨，1-5月累计进口量同比增加0.3%。中国成品油出口量同比下滑17.7%。
- 观点：OPEC+增产政策强于预期，但实际增产幅度不及预期，增产进度仍需观察。需求端，美国进入驾驶旺季，需求有望得到季节性提升；中国原油需求有望进一步提振。
- 策略：多单持有。
平衡表与产业链结构
- 提供了全球供需平衡表和产业链结构图，展示了全球原油供应、消费、OPEC产量、非OPEC产量、库存等数据。
期现市场
- 提供了国内外价差、月间价差、INE原油期现价差、BRENT原油期限价差、运费指数、港口运价等图表。
库存
- 提供了美国原油库存、美国成品油库存、中国原油库存增量、INE库存仓单等图表。
供给端
- 提供了OPEC产量、美国产量、美国钻井数量等图表。
需求端
- 提供了中国原油需求、中国原油进口、中国成品油出口、美国炼厂开工率、美国原油需求等图表。
