老铺黄金发布2025年上半年正面盈利预告,主要数据如下:
- 含税收入:138-143亿元,同比增长240%-252%;
- 收入:120-125亿元,同比增长241%-255%;
- 调整后净利润:23-23.6亿元,同比增长282%-292%;
- 净利润:22.3-22.8亿元,同比增长279%-288%。
收入高增主要得益于以下因素:
- 上半年金价新高并高位震荡,老铺提价滞后;
- 用户破圈和门店优化(新开上海港汇恒隆、上海国金中心、新加坡金沙购物中心等门店)支撑销售;
- 线上销售额17.3亿元,同比增长287%。
利润率同比提升:调整后净利率为19.0%,同比提升2.3个百分点,主要受益于经营杠杆释放。
研究结论:
- 老铺品牌和渠道势能仍处于提升阶段,当前金价位置和老铺调价机制支撑销售;
- 新开门店和老店优化将带来增量;
- 长期看,老铺作为高端黄金品牌的稀缺供给壁垒深厚,出海逐步落地将打开成长空间。