人民日报发文倡导企业从“卷价格”转向“优价值”,提升创新和市场竞争力,推动高质量发展。全球经济方面,美国经济保持扩张态势,消费旺盛,通胀压力持续,市场预期美联储9月降息;欧洲央行连续降息,德国经济复苏;印度制造业和服务业持续扩张;日本国债收益率创新高。
大类资产配置方面,中国权益资产表现强劲,上证指数冲击3600点,中证1000和中证500等成长类指数进攻性更强,全球机构投资者去“美国化”,利好中国资产。低估值大宗商品集体大涨,文华大宗商品指数进入趋势性上涨行情,光伏和新能源车领涨,碳酸锂表现突出。具体来看,黑色系看多热卷,聚酯链看多乙二醇和PTA,煤化工看多甲醇,建材系看多玻璃。美联储降息预期下,看多白银,但反内卷推升大宗商品价格,利空中国长久期国债。
风险提示:美国对等关税不确定性、中东地缘政治风险、美国通胀上行幅度超预期。