“反内卷”共同维护市场健康，积极拓展资源循环和再生材料

公司长期深耕聚酯行业，围绕“PTA-瓶级聚酯切片”产业链规划产业结构和一体化布局，通过技术改造和新增产能优势，旨在实现资源能源的全面发展和高效利用，降低能耗和产品成本，提升设备运营效率，增强企业竞争力和管理能力，推动高质量发展。公司两瓶片募投项目（星家新材料150万吨绿色包装新材料项目和星野塑料150万吨绿色多功能瓶片项目）分别于2023年7月和2025年5月投产。

2024年聚酯瓶片下游消费呈温和增长趋势。CCF数据显示，年产量为155.6万吨，同比增长18.80%；年消费量为149.7万吨，同比增长20.63%。饮料行业仍是聚酯瓶片最大应用领域，占比73.25%。2024年国内饮料厂商在新厂产能扩张推动下，需求增速加快，占PET总需求（聚酯瓶片下游消费主要成分）约39%。尽管片材行业开工率仍低，但全年需求显著高于上年，生鲜、奶茶、咖啡等包装需求持续增长。

2024年加工费承压，“反内卷”措施共同维护市场健康。截至2024年底，国内行业集中度（CR4）将进一步提升至80%以上。短期产能扩张导致开工率承压，加工费持续承压。受行业因素和新产能快速投放影响，2024年市场供需错配加剧，竞争激烈，公司主要产品价格下降，加工差收窄，毛利率和盈利水平下滑。公司将持续关注市场动态和行业发展趋势，加强与行业协会和龙头企业的沟通，维护市场健康。

加速推进PTA技术改造项目，积极拓展资源回收和再生材料领域。公司正加快海伦石化320万吨PTA技术改造和扩建项目建设，通过产能整合和成本控制能力提升市场主导地位和行业竞争力。同时通过改造生产线开发功能性再生PET产品，拓展资源回收和再生材料领域，增强竞争优势。

风险提示：市场风险、汇率波动风险、原料端风险。