环保行业跟踪周报：三部委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，鼓励资源循环再生

环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 三部委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，鼓励资源循环再生 增持（维持） 投资要点 重点推荐：美埃科技，九丰能源，金宏气体，蓝天燃气，洪城环境，宇通重工，新奥股份，路德环境，景津装备，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普， 赛恩斯，天壕能源，英科再生。 建议关注：新天然气，旺能环境、军信股份，昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 三部委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，鼓励资源循环再生。为协同推进污水处理全过程污染物削减与温室气体减排，开展源头节水增效、处理过程节能降碳、污水污泥资源化利用，国家发展改革委、住房城 乡建设部、生态环境部发布关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见。意见提出，到2025年，污水处理行业减污降碳协同增效取得积极进展，能效水平和降碳能力持续提升。地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。主要内容包括：强化源头节水增效、加强污水处理节能降碳、推进污泥处理节能降碳等。 行业跟踪：1）生物柴油：原料与产品价格环比持平，欧盟反倾销调查持续。 2023/12/22-2023/12/28生柴均价6800元/吨(环比上周持平)，地沟油均价5088 元/吨(环比上周持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为5元/吨（环比上周 -93.1%）。年底圣诞假期临近，生物燃料市场处于淡季，欧盟对中国生柴启动反倾销调查加剧低迷情绪。2）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数上升，盈利小幅回升。2023/12/25-2023/12/29，三元黑粉折扣系数维稳，锂/钴/镍系数分别为58%/58%/58%。截至2023/12/29，碳酸锂9.69万（周环比-2.6%），金属钴 22.40万（+1.8%），金属镍12.99万（-2.1%）。根据模型测算单吨废三元毛利- 0.39万（+0.121万）。3）电子特气：需求弱势影响，市场跌势难消，预计短线局部或仍有下跌压力。2023/12/25-2023/12/28期间，氙气周均价4.29万元/立方米，环比变动-6.53%；氪气周均价475元/立方米,环比变动-5.67%；氖气周均 价160元/立方米，环比变动0%；氦气价格延续下探趋势，周均价环比下跌0.61%至917.6元/瓶。。4）环卫装备：2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%，轻型环卫车电动化目标加码。22023M1-11，环卫车合计销量70709辆， 同比变动-7.05%。其中，新能源环卫车销售5452辆，同比变动+31.41%，新能 源渗透率7.71%，同比变动+2.26pct。2023M11，环卫车合计销量5991辆，同比变动+4.39%，环比变动+18.05%，新能源渗透率9.63%，同比变动+4.07pct。 现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动）估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定，进入运营期后资产负债表优化，化债对经营性现金流进一步保障。核心电力燃气资产享优质现金流。优质现金流+定价&支付模式理 顺+REITs盘活【洪城环境、旺能环境、军信股份、蓝天燃气、新奥股份、九丰 能源】【长江电力】【中国核电：运营长期收益率提升，资本开支结束ROE翻倍】。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、半导体治理【美埃科技】，新增推荐【金宏气体：工业气、电子特气双向上，预计持续稳增】。b、压滤机【景津装备】。3、政策密集期，关注碳捕集、再生利用和清洁能源。 最新研究：环卫装备月报：2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%， 轻型环卫车电动化目标加码。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 2024年01月02日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理谷玥 执业证书：S0600122090068 guy@dwzq.com.cn 行业走势 环保沪深300 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% -11% -13% -15% 2023/1/32023/5/32023/8/312023/12/29 相关研究 《生环部研究起草《生态环境分区管控管理暂行规定（征求意见稿）》，助力绿色低碳和生态管控》 2023-12-26 《2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%，轻型环卫车电动化目标加码》 2023-12-24 1/42 东吴证券研究所 内容目录 1.最新观点5 1.1.三部委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，鼓励资源循环再生5 1.2.生物柴油：原料与产品价格持平，欧盟反倾销调查持续5 1.3.锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数增加，盈利小幅上升6 1.4.电子特气：需求弱势影响，市场跌势难消，预计短线局部或仍有下跌压力7 1.5.环卫装备：2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%，轻型环卫车电动化目标加码8 2.行情回顾10 2.1.板块表现10 2.2.股票表现10 3.最新研究11 3.1.环卫装备月报：2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%，轻型环卫车电动 化目标加码11 3.2.中船特气：电子特气龙头产能持续扩张，空间可期13 3.3.清洁能源、再生资源、超低改造及环境监测助力空气质量提升，环卫电动化目标加码 ...........................................................................................................................................................14 3.4.新奥股份：特别派息强化股东回馈，回购股份助力长远发展15 3.5.金宏气体：综合性气体供应商龙头，大宗气体+特种气体并驾齐驱16 3.6.全国一张网继续推进&运价下调，天然气资源流动性增强、需求释放17 3.7.气体行业月报：关注半导体产业复苏回暖，看好电子特气国产化进程加速18 3.8.环保行业月报：CCER正式重启&首批4项方法学颁布&算力绿色低碳行动19 3.9.2023年环保&天然气行业三季报总结：现金流、高成长α、化债修复20 3.10.15城启动全面电动化试点，期待环卫新能源销量提速21 3.11.中美加强气候合作，重申能源转型&节能减排&循环再生主线，落实细化甲烷行动22 3.12.国家碳达峰试点建设方案发布，减排措施全方位推进23 3.13.PPP新机制聚焦项目质量，保障高效与市场化，撬动环保公用发展新动能24 3.14.长江电力：乌白注入装机高增，长望盈利川流不息25 3.15.中国核电：量变为基，质变为核26 3.16.皖能电力：背靠新势力基地安徽用电需求攀升，新疆机组投产盈利进一步改善27 3.17.万亿国债增强地方投入&改善债务，关注城市排水防涝&水土流失治理需求释放28 3.18.非电行业碳核查启动，奠定碳市场扩容基础，关注计量监测&减碳资产需求释放28 4.行业新闻30 4.1.国家发展改革委住房城乡建设部生态环境部关于推进污水处理减污降碳协同增效的 实施意见30 4.2.�部委关于印发船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）的通知30 4.3.生态环境部拟将19个城市确定为再生水循环利用试点城市30 4.4.工信部发布《印染行业规范条件（2023版）》31 4.5.山东省人民政府办公厅关于印发山东省生活垃圾分类三年行动计划（2023－2025年）的通知31 4.6.重庆市推动职能部门做好生态环境保护工作的实施方案31 4.7.关于印发《宁夏回族自治区排污权有偿使用和交易管理办法》的通知32 4.8.《浙江省危险废物集中处置设施建设规划（2023-2030年）》印发32 2/42 东吴证券研究所 4.9.国务院关于《青海省国土空间规划（2021—2035年）》的批复32 4.10.关于印发《贵州省适应气候变化行动方案》的通知32 5.公司公告33 6.本周大事提醒37 7.往期研究37 7.1.往期研究：公司深度37 7.2.往期研究：行业专题39 8.风险提示41 3/42 东吴证券研究所 图表目录 图1：国内UCOME与地沟油价格（周度，元/吨）5 图2：国内生物柴油与地沟油价差（周度，元/吨）5 图3：锂电循环产业链价格周度跟踪（2023/12/25~2023/12/29）6 图4：锂电循环项目单位毛利情况跟踪7 图5：2023年氪氖氦氙周均价8 图6：环卫车销量与增速（单位：辆）8 图7：新能源环卫车销量与增速（单位：辆）8 图8：环卫车单月销量与2023M1-11单月销量同环比数据（单位：辆）9 图9：新能源环卫车单月销量与2023M1-11单月销量同环比数据（单位：辆）9 图10：环卫新能源渗透率9 图11：环卫新能源渗透率（单月）10 图12：2023/12/25-2023/12/29各行业指数涨跌幅比较10 图13：2023/12/25-2023/12/29环保行业涨幅前十标的11 图14：2023/12/25-2023/12/29环保行业跌幅前十标的11 表1：公司公告33 表2：本周大事提醒37 4/42 东吴证券研究所 1.最新观点 1.1.三部委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，鼓励资源循环再生 为协同推进污水处理全过程污染物削减与温室气体减排，开展源头节水增效、处理过程节能降碳、污水污泥资源化利用，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部发布关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见。意见提出，到2025年，污水处理行业减污降碳协同增效取得积极进展，能效水平和降碳能力持续提升。地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。主要内容包括：强化源头节水增效、加强污水处理节能降碳、推进污泥 处理节能降碳等 1.2.生物柴油：原料与产品价格持平，欧盟反倾销调查持续 生物柴油和地沟油价格环比持平。1）原料端：根据卓创资讯，2023/12/22-2023/12/28地沟油均价5088元/吨，环比2023/12/15-2023/12/21地沟油均价持平。2）产品端：2023/12/22-2023/12/28全国生物柴油均价6800元/吨，环比2023/12/15-2023/12/21生柴均价持平。3）价差：国内UCOME与地沟油当期价差1712元/吨，环比2023/12/15-2023/12/21价差持平；若考虑一个月的库存周期，价差为1700元/吨，环比2023/12/15- 2023/12/21价差-3.1%，按照（生物柴油价格-地沟油价格/88%高品质得油率-1000元/吨加工费）测算，单吨盈利为5元/吨（环比2023/12/15-2023/12/21单吨盈利-93.1%）。 图1：国内UCOME与地沟油价格（周度，元/吨）图2：国内生物柴油与地沟油价差（周度，元/吨） 数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所 年底圣诞假期临近，生物燃料市场处于淡季，欧盟反倾销调查加剧低迷情绪。欧盟委员会于2023年12月20日立案对原产于中国的生物柴油产品进行反倾销调查。本次 倾销调查期为2022年10月1日至2023年9月30日，损害调查期为2020年1月1日 至2023年9月30日。根据欧盟反倾销调查程序，