变革期，FOF及浮动费率产品是亮点

2025年6月，中国公募基金市场呈现以下主要特点：

1. 市场规模增长：截至2025年6月，全市场公募基金资产净值达32.34万亿元，环比增长1.03%。基金份额为29.69万亿份，环比增长0.39%，平均单位净值为1.09元，环比增长0.64%。权益型基金和债券型基金份额分别环比增长0.7%和0.67%，货币型基金份额保持稳定。

2. 新发基金规模高增：6月新发基金规模达1221.24亿份，环比增长85.71%，占本月基金份额增量的106.06%。其中，权益类新发基金516.64亿份，环比增长74.9%；债券类新发基金587.8亿份，环比增长62.33%。新发权益类ETF基金份额为107.28亿份，占新发权益类基金的20.77%。

3. 投资者风险偏好提升：个人投资者资金主要流入指数增强基金、混合型基金、混合型FOF基金及债券型FOF基金。机构资金主要流入债券产品和REITs，包括指数型债券产品和债券型FOF基金。机构投资者更关注收益稳定性，而个人投资者更关注流动性和保值增值。

4. 公募新规推进，产品与渠道变革：

   • 产品方面：混合FOF产品、浮动管理费率产品成为亮点。混合型FOF基金新发规模76.73亿元，环比大增。偏股混合型和股票型基金发行量显著增加，混合一级债、二级债及债券指数基金新发规模也大幅增长。首批25只浮动管理费率基金产品全部成立，发行规模合计157亿元。
   • 渠道方面：基金销售渠道开始向高质量发展转型，多家基金公司清理渠道，与中小代销机构终止合作关系，行业头部集中趋势强化。

5. 市场环境和政策要求：10年期国债收益率向下波动，债券市场震荡，股票市场持续上行。公募新规推动行业变革，包括大力发展权益类基金、推动指数化投资、降低行业综合费率等。

6. 投资建议：推荐机构服务能力和投顾业务能力更强的券商，个股推荐中信证券、广发证券、华泰证券。

7. 风险提示：权益市场大幅波动可能导致居民配置权益资产需求增长不及预期。