非银行金融行业周报：券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布

核心观点

• 券商估值及业绩支撑性较强，26家上市券商上半年业绩预告显示归母净利润增速均超过40%，其中24家增长50%以上，11家增速超过100%。
• 业绩增长主要源于上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长，以及二级市场成交活跃度提升、股权融资发行规模提升和并购活跃。
• 头部券商积极推动香港1/4/9号牌升级，拓展稳定币、虚拟资产及RWA等新业务，支撑业绩及估值提升。
• 北交所及新三板发布二季度券商执业质量评价，申万宏源、国投证券综合得分均超140分，整体执业质量较高。

关键数据

• 上周主要指数上涨，上证综指上涨0.69%，沪深300上涨1.09%，创业板指数上涨3.17%。
• A股成交金额7.73万亿元，日均成交额1.55万亿元，环比增长3.35%。
• 两融余额1.90万亿元，环比提升1.41%。
• 6月基金发行份额1221.24亿份，环比上涨85.71%。
• 6月股权承销规模5530.18亿元，IPO金额91.53亿元。
• 中债10年国债到期收益率为1.67%，较年初上行5.75bp。

研究结论

• 证券公司各项业务受益于市场回暖和改革推进，业绩预喜，估值具有支撑。
• 北交所及新三板执业质量评价结果良好，反映券商在相关市场业务开展情况积极。
• 头部券商拓展新业务领域，将为未来业绩增长提供新动力。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。