事件点评：海南自贸港封关解读

海南自贸港封关解读

宏观影响

• 封关启动时间：2025年12月18日
• 政策特征：“一线放开、二线管住、岛内自由”
• 现阶段封关政策：“四个更加”——更优惠的货物“零关税”政策、更宽松的贸易管理措施、更便利的通行措施以及更高效精准的监管模式
• 主要意义：
  • 贸易：进口“零关税”商品税目比例提高至74%，带动进出口贸易，参与国际分工。2024年海南货物贸易进出口总值同比增长20%。
  • 投资：“零关税、低税率、简税制”及要素自由流通吸引外资，2024年海南新增外资企业2072户，同比增长19.77%。
  • 货币：人民币跨境使用和国际影响力增强，2025年7月五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，2024年海南跨境人民币收支金额4570亿元，同比增长53%。

交运行业

• 嘉诚国际：免税商品中转、跨境电商出口业务受益，2024年归母净利润同比增长24.5%。
• 主要项目：
  • 海口嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心：2024年11月竣工，首轮签约面积超6万平方米，服务免税品物流、制造业全球分拨、跨境电商等。
  • 洋浦天运国际（海南）数智加工流通中心：总投资16亿元，2025年底完工，聚焦生产性服务用品加工流通，服务国际能源交易和高端制造业。
  • 三亚超级云智世界港：总投资15亿元，2025年底完工，聚焦跨境电商全链路服务及航空货栈中转，年处理能力达10亿件。

社服零售行业

• “零关税”商品范围：从1900个税目扩大至约6600个，占全部商品税目比例74%，较封关前提高53个百分点。
• 免税企业：现有免税企业（如中国中免、王府井等）可拓展商品品类，享受政策红利。
• 享惠主体：覆盖全岛有实际进口需求的各类企事业单位及民办非企业单位。
• 未来政策：研究岛内居民消费进境商品税收政策，适时开展免税购买部分进口产品试点，降低居民生活成本，带动海南常住人口增加和消费市场提振。

风险提示

• 政策落地效果不及预期
• 宏观经济波动风险