螺纹钢基本面延续弱势 铁矿石需求利好效应趋弱

研报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.38%日跌幅，量增仓缩。需求疲弱，供应相对趋稳，基本面延续季节性弱势，市场情绪趋弱，钢价承压运行。成本抬升限制下行空间，预计价格延续震荡偏弱运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.61%日跌幅，量增仓缩。需求隐忧未退，供应预期回升，基本面未实质性改善，成本抬升及限产扰动提供支撑，预计价格延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.19%日跌幅，量增仓缩。需求韧性尚可提供支撑，但供应重回高位，需求利好效应趋弱，基本面偏弱，市场情绪不佳，高估值矿价将延续震荡调整，关注钢厂生产情况。

关键数据

• 螺纹钢：资金整体流出1.92亿元，周度表需环比减20.85万吨，高频每日成交弱稳运行。
• 热轧卷板：周产量环比增0.70万吨，周度表需环比增8.54万吨。
• 铁矿石：上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，港口矿石到货回升，海外矿商发运重回年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局持续走弱，供应压力易增加，需求表现偏弱，基本面季节性弱势，预计价格延续震荡偏弱运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需格局有所改善，供应料将企稳回升，需求改善持续性待跟踪，预计价格延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局有所走弱，需求韧性尚可但供应增加，基本面偏弱，预计价格延续震荡调整，关注钢厂生产情况。

产业动态

1. 8月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变（1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%）。
2. 手持订单创新高：七成中国船厂造，集装箱船手持订单达1040万TEU，创历史新高，警告未来供应过剩风险。
3. 澳大利亚延期发布对华钢筋反倾销复审基本事实报告和终裁建议，预计不晚于2025年12月10日完成基本事实报告，不晚于2026年2月16日提交终裁报告。