广发机械人形机器人跟踪拥挤度回到低位再次强调前期推荐逻辑新技术业绩

人形机器人跟踪：拥挤度回到低位，再次强调前期推荐逻辑——新技术+业绩线

• 核心观点：

  • 市场观点：今年提出用交易量和拥挤度观测机器人行情，获得市场认可。当前拥挤度重回低位，需重视核心催化。
  • 当前数据：机器人在A股成交额占比降至2.22%，对比高位4-6%处于低位，需关注T业绩会和WAIC潜在催化。

• 关键技术进展：

  • 字节跳动VLA大模型：核心是可泛化、支持长时程动作。Seed GR 3提升未见任务成功率，但距离商用仍较远，关键在于长时程任务处理能力，对算力要求高，通过模型架构改造可优化长程任务处理，对B端/C端复杂任务实现意义重大。
  • 其他技术方向：中坚科技发布全新机器人，轴向磁通电机（小象电动）、触觉传感器（墨现、他山）、灵巧手（兆威、雷赛、灵心巧手、灵巧智能、因时）等，整机厂超40家。

• 推荐组合：

  • 逻辑：沿“有边际变化+有业绩”思路，中报季胜率较高。
  • 核心组合：
    1. 新技术方向：
    2. 业绩优秀或低估值的T链：唯科科技、浙江荣泰、福达股份、德昌电机控股等。

• 未来计划：

  • 下周一将在上海WAIC参观，欢迎同行。