股指期货早报：关税摩擦风险上升，雅江水电站引周期股躁动

一、行情观点 1.1 海外市场：美经济出现回落迹象，关税谈判紧张，欧盟可能对美启动反制措施，市场对关税敏感度提升。 1.2 国内行情：市场震荡反弹，雅江水电站项目启动对基建板块和周期股形成提振，市场整体表现稳定。 1.3 重要资讯：

• 关税：欧盟探索反制措施，印尼可能实施关税，美国财长关注高质量交易。
• 美联储：白宫否认解雇鲍威尔计划，共和党议员提出刑事指控，美联储官网更新内容。
• 外交：中美元首可能会面，欧盟主席将访华，商务部反对欧盟对俄制裁涉及中国。
• 政策：李强签署《住房租赁条例》，欧洲理事会主席将访华。 1.4 今日策略：关注关税风险，雅江水电站项目对周期股形成支撑，指数创新高但存在短线波动风险，建议继续哑铃策略。

二、期货市场跟踪

• 沪深300、上证50、中证500跨期价差和基差分析显示市场整体呈震荡格局。
• 各指数估值处于历史较低水平，市场具备一定吸引力。

三、现货市场跟踪

• 市场成交量温和增长，上涨下跌股票数量比接近平衡。
• 指数成交额变化显示市场活跃度提升，两融交易净买额增加，余额持续扩张。

四、流动性跟踪

• 央行公开市场操作显示货币净投放，流动性整体宽松。

五、研究结论

• 短期市场受关税风险和短线波动影响，但整体控制力较强，无系统性风险。
• 雅江水电站项目对周期股形成支撑，建议关注相关产业链机会。
• 建议继续哑铃策略，关注市场情绪和宏观政策变化。