集运指数（欧线）：10空单、10-12和10-02反套持有

核心观点与关键数据

• 市场动态：昨日集运指数偏弱震荡，主力2510合约收盘于1548.0点，跌幅6.10%，增仓549手；次主力2512合约收盘于1708.7点，跌幅5.44%，增仓419手；近月2508合约收盘于2249.7点，下跌42.2点，减仓1644手。
• 即期运费：①Gemini联盟马士基32周上海-鹿特丹开舱价报2900美元/FEU，赫伯罗特7月下旬FAK位于3300美元/FEU附近，8月上旬位于3500美元/FEU附近；②OA联盟COSCO、OOCL运价沿用，FAK分别报3600和3500美元/FEU；长荣8月线上电商平台报3760美元/FEU，环比7月上旬上涨100-200美元/FEU；③PA联盟阳明计划推涨200至3300美元/EFU，ONE线下价格沿用3300美元/FEU，线上电商平台涨300美元/FEU；④MSC 8月上旬FAK涨200报3640美元/FEU。整体来看，8月上旬运价有筑顶迹象，大柜均值位于3400美元/FEU。
• 基本面：受益于FOB货量强劲，7月底各家船司装载情况偏乐观，8月初货量仍有支撑。月度级别看8月供增需减，货量拐点尚不清晰。
• 合约分析：①2508合约预计最终交割结算价或在2250点附近，单边交易价值有限；②2510合约10月欧线传统淡季，船司可能主动停航，建议逢高布空，策略上10空单、10-12反套、10-02反套持有。

地缘政治与宏观新闻

• 加沙停火谈判：新一轮谈判取得重大进展，以色列军队在加沙南部部署规模及驻军位置成为焦点。
• 美以叙关系：美国将调解以色列和叙利亚的会谈，避免新危机。
• 特朗普贸易协议：宣布与菲律宾达成贸易协议，日本将向美国投资5500亿美元，并开放部分贸易市场。

研究结论

• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为-1，偏弱。
• 风险提示：中东地缘局势迅速降温。
• 操作建议：关注马士基跌价后其他船司的应对，2510合约建议逢高布空。