集运指数（欧线）基本面跟踪与交易策略
基本面数据
- 集运指数（欧线）：主力2510合约收盘于1502.8点，跌幅1.84%，增仓717手；次主力2512合约收盘于1737.8点，涨幅0.41%，增仓79手；10-12价差走扩至-235点。近月2508合约收盘于2183.2点，跌幅0.89%，减仓989手。
- SCFIS指数：7月29日收于2316.56点，符合预期（预计落在2300-2350点区间）。7月21日环比变化不大，因阳明跌价与马士基涨价对冲，MSC跌价被船期延误抵消；7月28日MSC跌价集中体现，导致指数跌幅扩大。
- 即期运费：8月上旬运价已筑顶，32周静态报价均值在3360美元/FEU附近。联盟&船司价差拉大：
- Gemini联盟：马士基32周上海-鹿特丹开舱价从2900美元/FEU升至3092美元/FEU；加班船宁波-不来梅哈芬开舱价从2700美元/FEU升至2760美元/FEU。
- OA联盟：赫伯罗特FAK沿用3300美元/FEU，临近船期有2700美元/FEU特价舱位；COSCO、OOCL、CMA线下运价分别为3600、3500、3520美元/FEU；长荣计划推涨至3760美元/FEU。
- PA联盟：ONE跌200美元/FEU至3100美元/FEU附近；HMM跌300美元/FEU至3100美元/FEU附近；阳明沿用。
- MSC：推涨200至3640美元/FEU，观察是否调整。
- 运力：
- 供给端：8月空班增加1艘（长荣CES航线35周EVER FRONT取消），但MSC大船替换小船，整体运力维持在32.1万TEU/周。9月空班维持2艘不变，待定航次从7艘减少至4艘，OA联盟AEU7航线36、38周和PA联盟FP2航线37周待定航次改为正常派船。
- 需求端：预计8月上旬（31、32周）货量维持韧性，圣诞节订单逐步出运；货量拐点或出现在8月中下旬，观察后续拐点时间及回落速率。
- 月度环比：9月供需双减，但运力下滑幅度或不及需求下滑，基本面进一步承压。
宏观新闻
- 以色列考虑对加沙地带实施全面军事占领，并考虑切断电力供应。
- 中美经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行会谈。
研究结论与策略
- 主力2510合约：逢空交易逻辑维持，上周反内卷政策吹风导致期货盘面走高，但政策影响有限，市场或阶段性下跌回归基本面。
- 策略：高空10合约，同时配10-12反套表达宏观冲击，继续持有10空单和10-12反套。
- 风险：中东地缘局势迅速降温。
趋势强度
