一、行情回顾
盘面价格方面,LME 3个月锌价在2021年至2025年期间呈现波动趋势,2022年1月至12月价格区间在2000-3500美元/吨,2025年1月至12月预期价格区间在2500-3000美元/吨。现货价格方面,天津锌升贴水波动,海外锌锭区域溢价明显。
二、供应端
矿端方面,全球锌精矿供应在2023年1月至2025年期间预计保持高位,2021年至2024年期间锌精矿产量持续增长。冶炼端方面,国内精炼锌净进口量在2022年呈现波动,2025年预计继续增长。
三、需求端
初级加工端方面,压铸锌合金周度开工率在2024年呈现波动,2025年预期保持相对稳定。终端需求方面,美国和日本制造业PMI数据显示全球经济复苏态势,国内精炼锌累计表需在2022年呈现增长趋势。
四、库存
全球锌库存在2022年2月至2025年期间呈现波动,2022年4月达到峰值后逐步下降。
研究结论:锌市场供应端保持高位,需求端受全球经济复苏驱动,库存波动影响价格走势,预计未来价格将保持区间震荡。