甲醇周度报告：基本面变动不大，关注宏观情绪及煤价波动

一、周度行情回顾

• 周内甲醇价格整体震荡，江苏太仓价2385元/吨（环比+17），鲁南2243元/吨（环比+20元/吨），内蒙古现货价1983元/吨（环比-8元/吨）。
• 江苏太仓-内蒙北线价差403元/吨（环比+25）。
• 09合约运行区间2356-2411元/吨，周五09合约收于2365元/吨（环比-5），太仓甲醇09基差20。

二、供应端

• 供应同比仍处于高位，周内甲醇产量186.97万吨，环比-3万吨，产能利用率82.7%，环比-1.33%，日均产量27万吨，同比高出4.8万吨。
• 国际装置产能利用率为72.3%，较上周上升1.2%，短时国际开工预计维持高位，伊朗方面仅余FPC一套装置尚未重启。
• 港口库存总量在79.02万吨，较上一期数据增加7.13万吨，其中华东地区累库，库存增加6.35万吨；华南地区累库，库存增加0.78万吨。
• 生产企业库存35.23万吨，较上期减少0.46万吨，环比跌1.28%；样本企业订单待发24.31万吨，较上期增加2.19万吨，环比涨9.89%。

三、需求端

• 烯烃端：本周甲醇制烯烃产能利用率85.1%，环比+0.3%，装置层面：中石化中原、中煤蒙大、延长中煤榆林二期装置检修进行中，华东企业负荷稍有提升。
• 传统及新兴需求端：甲醛、醋酸、MTBE开工分别为43.2%（环比-1.6%）、90.6%（环比-3.3%）、67.6%（环比+0.8%）。冰醋酸：下周中石化长城恢复正常运行，预计产能利用率提升。甲醛：下周，山东三家甲醛装置降负后存维持当前低负荷运行，预计下周产能利用率较本周下降。

四、比价

• 9月合约：甲醇-尿素价差2409元/吨，1月合约：甲醇-尿素价差2024元/吨。
• 1月合约：聚丙烯与3*甲醇价差-1000元/吨。

五、平衡表

• 月度平衡表显示，国内甲醇供需基本平衡，进口量有所波动。