公募基金2025Q2季报点评：基金Q2加仓银行非银通信，减仓食饮汽车电新

核心观点与关键数据

• 基金规模与结构：截至2025年二季报，公募基金规模合计33.97万亿元，较一季度增加23504亿元。其中，货币市场型基金规模最大（14.22万亿元），债券型基金（11.03万亿元）和股票型基金（4.38万亿元）紧随其后。基金数量合计12967支，较一季度增加367支，其中混合型基金数量最多（4711支）。
• 新发基金情况：2025年Q2成立基金规模5326亿元，其中债券型基金（2494.8亿元）最多，股票型基金（1886亿元）次之。Q2单季度成立基金规模2826亿元，债券型基金（1304亿元）最多，股票型基金（955亿元）次之。
• 资产配置：2025年Q2公募基金资产配置中，股票占净值比21.58%（7.21万亿元），较Q1下降0.54%；A股占净值比18.08%（6.04万亿元），较Q1下降0.68%。债券占净值比63.51%（21.21万亿元），较Q1上升0.58%。现金占净值比14.15%（4.73万亿元），较Q1上升2.74%。主动权益仓位为88.78%，较Q1上升37bp。
• 行业配置：全部公募基金重仓股行业配置前五名为电子、电力设备、食品饮料、医药生物和银行。主动权益基金重仓股行业配置前五名为电子、医药生物、电力设备、食品饮料和汽车。
• 重仓股：全部公募基金二季度前十大重仓股为宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、招商银行、中国平安等。主动权益基金前十大重仓股为腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、美的集团、阿里巴巴-W等。
• 资金流向：2025年Q2公募基金存量基金净流入15000亿元，其中货币市场型基金净流入8741亿元，被动指数型债券基金净流入2414亿元。主动权益基金净赎回955亿元。被动指数基金净申购居前的是华夏沪深300ETF等，净赎回居前的是国泰中证A500ETF等。
• 加减仓情况：全部基金二季度加仓金额前五的是银行、非银金融、通信、国防军工和医药生物；减仓前五的是食品饮料、汽车、电力设备、家用电器和商贸零售。主动权益基金加仓金额前五的是通信、非银金融、医药生物、银行和交通运输；减仓前五的是食品饮料、汽车、电力设备、商贸零售和机械设备。

研究结论

• 公募基金规模持续增长，股票型基金规模占比有所提升，主动权益仓位上升。
• 债券型基金仍是公募基金主要配置方向，现金配置比例上升。
• 电子、医药生物等行业受到公募基金青睐，食品饮料、汽车等行业被减持。
• 股市持续上涨支撑公募基金规模增长，但市场波动较大可能导致基金赎回压力增大。