AI眼镜主控芯片20250721

全彩眼镜舜宇光学恒轩科技AR眼镜SOC华灿光电字成为提升眼镜显示效果的关键，舜宇光学、鲲游光电、歌尔股份等企业在（系统级芯片）领域表现突出，面对全彩眼镜舜宇光学恒轩科技AR眼镜SOC华灿光电字成为提升眼镜显示效果的关键，舜宇光学、鲲游光电、歌尔股份等企业在（系统级芯片）领域表现突出，面对应用和市场需求的增长，可穿戴眼镜行业的增长机遇。已进行提前批发售，眼镜，环节的需求，成为值得关注的投资方向。技术的演变，以及它们如何影响显示环节。眼镜的主流技术方（系统级芯片）的重要性，特别是恒轩科的要求将持续增加。眼镜的主控芯片则更侧重于虚实融合显示，需支持图像渲染、空眼镜芯片相对眼镜对算力和数据处理能力要求更高，目前多应用于单绿眼镜上。 ● 12:50恒玄科技二季度业绩分析与展望恒玄科技二季度业绩分析与展望二季度，恒玄科技的营收表现和利润因供应链问题和研发费用增加而不如预期，市场担忧其后续业绩。然而，分析认为二季度已是年内低点，主要受封测转厂影响，导致订单交付延迟。随着订单逐渐交付，预计三季度业绩将好转。下半年的业绩催化需关注三季度的明显好转和重要眼镜厂商的产品表现，尤其是AI节和华为，以及meta的首款面向C端的AR眼镜。只有当这些产品表现良好并形成正向循环，恒玄科技的股价才可能有显著提升。当前，恒玄科技的向下空间已不大，是值得关注的投资机会。● 18:01 AI眼镜市场动态及投资策略分析眼镜市场动态及投资策略分析对话讨论了AI眼镜市场的发展现状和潜力，提到了包括恒生、金晨、瑞幸在内的多个厂商在AI尽管目前市场量级还不大，但各厂商的订单情况和产品放量节奏值得关注。分析指出，眼镜主控方案分为MCU挂ISP和主控集成ISP两类，分别适用于中低端和中高端产品。此外，强调了关注各厂商的入局类型增加以及产品形态的变化，建议关注光波导和微显示环节的公司，以及主控角度下恒玄的卡位优势。总体而言，投资策略需结合板块催化和厂商具体阿尔法进行考虑。● 22:03 SOC板块投资逻辑与市场预期分析板块投资逻辑与市场预期分析对话分析了去年年底至今年SOC板块的投资逻辑，强调了业绩高增长和端侧落地主题事件的重要性。讨论了关税影响和需求前置对板块的担忧，以及在当前环境下，投资者应关注两类公司：一是海外需求敞口高且未受抢出口影响的公司；二是国内需求敞口，但业绩表现不依赖纯消费电子和家居，同时在半工业、泛汽车、半医疗等领域有良好表现的公司。推荐近期已发布预告且预计三季度业绩环比增长的SOC下具有投资性价比。此外，提到了台积电法术会上公司高管的展望，作为市场预期的参考。● 25:16台积电对端侧台积电对端侧AI放量前景的评估及投资建议放量前景的评估及投资建议在上周的台积电法术会上，领导层对端侧AI需求的当前缓慢增长表示了观察，但预期未来6到12个月内AI概率放量。尽管当前许多公司的业绩增长并未直接与端侧AI的渗透率提升挂钩，但若AI能化产品的销量和ASP（平均销售价格）带来显著提升。特别指出SOC度关注。尽管目前估值较高，但已有一定的市场预期和历史估值基础，认为是可配置的状态。建议关注恒生科技及瑞星威、巨星、全志、星辰等公司。最后，会议邀请有兴趣的投资人进行电话或微信交流。问答回顾问答回顾发言人发言人问：眼镜产品在显示技术方面有哪些发展趋势？问：眼镜产品在显示技术方面有哪些发展趋势？发言人答：今年，随着技术进步，既带显示又带摄像头的眼镜产品将增多，其中既有单色显示产品也有彩色显示产品。全彩显示的眼镜目前受限于彩虹纹效应和成本问题，多采用阵列光波导技术，但随着碳化硅从8寸向12寸切片技术的发展，全彩眼镜有望在未来几年内使用衍射光波导技术，实现性价比提升和渗透率增长。发言人发言人问：在问：在AI眼镜领域，有哪些主要的变化和厂商动态？眼镜领域，有哪些主要的变化和厂商动态？发言人答：去年，受益于市场对AI眼镜的高需求，腾讯科技在眼镜板块表现突出。今年，有更多厂商如小米、华为、字节、阿里和理想汽车等进入该行业。产品形态上也在演进，从不显示带摄像头的AR既带显示又带摄像头的产品，例如国内的rock glass和海外厂商meta的首款C端AR发言人发言人问：光波导环节中，有哪些关键技术和公司值得关注？问：光波导环节中，有哪些关键技术和公司值得关注？发言人答：在光波导环节，衍射光波导方案目前是主流选择，其中舜宇光学是该领域的领军企业；此外，鲲游光电和歌尔股份也有较好的技术储备。对于那些做中间环节配套加工的公司，比如提供碳化硅衬底材料的田月以及光波导前道加工的蓝色光学，由于它们在特定环节具有独特优势，也值得关注。发言人发言人问：在微显示技术问：在微显示技术mica ID环节，有哪些发展趋势和推荐的标的？环节，有哪些发展趋势和推荐的标的？发言人答：随着光波导技术向衍射光波导切换，对微显示技术的需求将从air code转向mica ID和光源亮度。在A股市场中，华灿光电由于在麦克ID发言人发言人问：从问：从SOC的角度，如何看待当前和未来的的角度，如何看待当前和未来的AI发言人答：在当前AI眼镜市场，恒轩科技是绕不开的核心公司，因为其SOCAR眼镜的发展，虽然成本重心将逐渐转移到光波导和micra ID技术，但对SOC恒轩科技仍具有重要投资价值。发言人发言人问：问：AI眼镜的眼镜的SOC与与AR眼镜主控芯片在功能和要求上有何区别？眼镜主控芯片在功能和要求上有何区别？ 引进公司如字眼镜领域的尝试，公司，认为这些公司在当前估值水平需求如预期放量，将对智板块在未来几年将非常重要，投资者应高眼镜转变为今年会推出眼镜。，以提高光效利用率技术上有较好的布局和样品卡位，是一个值得关注的标的。眼镜市场？眼镜市场？芯片是目前眼镜的最大成本项。随着芯片的要求只会增加不会减少，因此 外需求有大 发言人答：AI眼镜的SOC主要要求低功耗音频处理、视觉分析能力，并且最好能集成ISP以实现更好的成像效果。而AR眼镜的主控芯片则更加侧重于虚实融合的显示，需要支持图像渲染、空间计算、手势追踪以及光学和显示的集成，对高负载任务处理能力和功耗使用更高。发言人发言人问：当前问：当前AI眼镜所使用的芯片解决方案有哪些特点？眼镜所使用的芯片解决方案有哪些特点？发言人答：目前AI眼镜主要采用集成ISP的芯片方案，如高通的ARY和紫光的W517等，它们具备一定的算力和数据处理能力。但相比AR眼镜，AI眼镜对产品本身的算力和数据处理能力要求相对较低，多数应用场景仍在单色AR眼镜或不带显示功能的AR眼镜上。发言人发言人问：恒玄科技二季度业绩表现及影响因素是什么？对于恒玄科技未来展望的关键关注点有哪问：恒玄科技二季度业绩表现及影响因素是什么？对于恒玄科技未来展望的关键关注点有哪些？些？发言人答：恒玄科技二季度业绩表现低于市场预期，营收增速放缓至7.4%，利润下滑主要是由于封测环节转至台湾地区导致供应链阶段性影响，以及对2800迭代产品进行流片导致研发费用率显著提升，净利率下滑至12%。不过我们认为三季度业绩有望好于二季度，且下半年业绩企稳并向上的空间较大，但向上的催化需要看三季度需求好转及厂商后续产品表现。关键关注点有两个：一是三季度能否实现相对明显的业绩好转，这不仅体现自然需求，还包括之前积压订单的交付需求；二是厂商后续产品表现，特别是小米眼镜的产品力是否能超过市场预期。发言人发言人问：下半年在问：下半年在AR眼镜领域有哪些值得关注的重要厂商或新品？眼镜领域有哪些值得关注的重要厂商或新品？发言人答：在AI引进方面，建议关注字节跳动，因其有望在今年四季度推出首款AR眼镜；在华为也有很大概率在四季度推出首款AR眼镜。而在AR眼镜方面，重点在于Meta首款面向C端的AR眼镜，其产品表现和销量反馈将对市场产生重要影响。结合这些催化因素，认为恒玄科技的股价已经筑底，未来向上空间较大，适合投资者关注。发言人发言人问：目前有哪些厂商在做问：目前有哪些厂商在做AI眼镜，并且这些产品的量级如何？眼镜，并且这些产品的量级如何？发言人答：除了恒生以外，金晨、瑞幸等厂商也在开发AI眼镜，但目前这些产品的产量还相对较小。例如，金晨使用过root classes全场的AR眼镜，瑞幸则在其RK3588F产品中采用了extravagant AI技术，不过整体出货量不大。后续需要关注这些厂商的订单情况以及巨星军政、武汉星辰等公司芯片的表现。发言人发言人问：对于眼镜主题相关公司的股价走势，您怎么看？问：对于眼镜主题相关公司的股价走势，您怎么看？发言人答：光潮眼镜主题可能难以带动相关公司股价显著上涨。例如全志科技的表现可能取决于智能家居场景下出货量的提升程度；瑞信威需要关注新品182叉的放量节奏；巨星可能要关注像邻家麦、pocket大疆pocket这类产品对它的需求拉动。由于可穿戴标签不够突出，单纯炒作眼镜主题较难提升股价。发言人发言人问：眼镜板块有哪些主流方案？问：眼镜板块有哪些主流方案？发言人答：眼镜板块主要有两种主流方案：一种是mcu外挂ISP方案，如腾讯2700280已采用此方案，适合中低端机型配置，成本可降至百元以内；另一种是主控集成ISP方案，如高通的ARY和展位的W517，以及恒玄即将推出的集成ISP的眼镜芯片，这类产品适用于中高端产品，能有效缩减镜腿面积，提升美观度。发言人发言人问：对于眼镜板块的整体投资策略，您有何建议？问：对于眼镜板块的整体投资策略，您有何建议？发言人答：投资眼镜板块时，应关注不同厂商入局类型增加的趋势，以及产品形态的发展变化。建议关注光波导环节，如舜宇、歌尔等有弹性的公司。此外，从主控角度看，恒玄无论是在分离式还是集成式方案中都有较好的卡位，可穿戴标签较重，但其他SOC公司在短期内各有各的优势。由于可穿戴眼镜标签不够突出，短期依靠炒眼镜主题难以推动股价上涨，需等待其他催化因素出现。发言人发言人问：目前端侧问：目前端侧SOC板块的表现及未来投资方向是什么？板块的表现及未来投资方向是什么？发言人答：当前端侧SOC板块表现一般，部分原因在于抢出口导致需求提前释放以及消费电子和家电领域受补贴影响而前置消费需求。推荐关注两类标的：一类是海外需求敞口高且受关税影响较小的公司；另一类是国内有需求但业绩不依赖消费电子和家居场景的公司，在半工业、泛汽车、半医疗等领域有不错表现。近期已发布业绩预告的SOC公司，其业绩从二季度到三季度的环比增长持续性值得关注，当下估值处于历史较低位置，布局未来端侧潜在行情具有一定性价比。发言人发言人问：对未来端侧问：对未来端侧AI需求放量的看法是什么？需求放量的看法是什么？发言人答：台积电高层认为未来6到12个月内，端侧AI出货量将出现明显放量，这意味着智能化过程中产品数量仍在增长，同时AI渗透带来的ASP提升也将推动SOC板块的发展。虽然目前估值较高的公司还未体现出与端侧AI直接相关，但随着AI放量，未来几年端侧特别是SOC板块将成为重要投资方向。