供应端
- 上周纸浆产量环比增加1.6万吨至49.1万吨，其中阔叶浆产量21万吨，化机浆产量21.5万吨。
- 本周浆厂暂无停机计划，预计国产阔叶浆产量约20.8万吨，化机浆产量约21万吨。
- 阔叶浆和化机浆周产能利用率有所上升，分别为77.5%和89.9%。
- 2025年6月份国内纸浆产量环比减少7.2万吨至207.2万吨，其中木浆产量174.6万吨，环比减少6.3万吨；非木浆产量32.6万吨，环比减少0.9万吨。
- 2025年6月份国内化机浆产量85.5万吨，环比减少2.1万吨，产能利用率为85.0%；阔叶浆产量89.1万吨，环比减少4.2万吨，产能利用率为80.6%。
- 2025年6月份阔叶浆生产毛利为493.6元/吨，环比下降167.3元/吨；化机浆生产毛利为-376.9元/吨，环比减亏41.1元/吨。
- 2025年6月份纸浆进口量为303.06万吨，环比增加1.46万吨，同比增加42.06万吨；2025年1-6月累计进口量为1857.77万吨，同比增加74.7万吨。
需求端
- 生活用纸市场，下游用户以刚需采买为主，预计本周生活用纸产量约27.8万吨，产能利用率63.1%。
- 文化纸市场，行业盈利情况偏低，部分季节性订单陆续供货中，预计本周双胶纸产量约20万吨，产能利用率为56.2%；铜版纸产量约7.8万吨，产能利用率为57.6%。
- 白卡纸市场，本周无纸厂有停机计划，生产稳定，预计本周白卡纸产量约31万吨，产能利用率为76.1%。
- 包装纸市场，白卡纸和白板纸产能利用率小幅上升，分别为76.1%和69.15%；瓦楞纸产能利用率略有下降至62.15%，箱板纸产能利用率上升至68.35%。
- 生活用纸和文化纸原纸价格基本持稳，白板纸小幅下跌，白卡纸持稳，瓦楞纸和箱板纸持稳。
- 生活用纸和白卡纸产能利用率有所回落和上升，分别为63.0%和73.3%；双胶纸略有上升，铜版纸有所下降。
- 国内纸浆实际消费量略有所下降，6月份实际消费量为319.5万吨，环比减少5.2万吨。
库存端
- 国内港口库存呈累库走势，主流港口样本库存量为218.1万吨，环比累库0.2万吨；其中青岛港库存量134.9万吨，环比去库1.5万吨。
- 常熟港库存量60.8万吨，环比累库0.3万吨；天津港库存量5.6万吨，环比去库0.3万吨。
- 期货纸浆仓单24.02万吨，环比增加1758吨；山东地区合计仓单22.05万吨，环比增加1758吨。
策略
- 由于供需基本面维持僵局，港口库存依旧延续高位，基本面供应端宽松，下游需求端改善有限，开工率维持低位，但期货市场易受宏观情绪影响，预计本周纸浆2509合约价格将在5210-5480区间震荡反弹为主。
