成本端分析
- 原油市场：基本面呈现供应宽松、需求欠佳，叠加地缘局势缓和，油价支撑有限。
- PX市场：成本支撑偏弱，现货供应充分，终端需求较差，预计短期延续震荡，关注下游新装置投产带来的需求增量。
- PX产能利用率维持83.16%，供需未有明显调整，PX-石脑油价差窄幅波动。
供应端分析
- PTA：下周国内装置运行稳定，供应维持稳定，7月新装置计划投产，但终端季节性淡季来临，下游多按需采购，聚酯有一定降负预期。
- 乙二醇：下周供应端国产开工率提升有限，进口货上升，总供应预计增加，沙特装置重启不顺，供应压力后移。
需求端分析
- 聚酯：华亚装置存重启计划，但龙头企业计划减产，聚酯负荷窄幅波动为主。
- 织造市场：淡季气氛深入，虽有刚需秋季打样订单，但主要流向大中型织造企业，高温天气影响下，部分小厂限产、关停，终端需求无利好提振，后市开工存继续下滑预期。
- 江浙地区化纤织造综合开工率为55.83%，订单天数平均水平为7.27天。
策略与结论
- PTA：供应暂无明显波动，但新装置有月底投产预期，终端季节性淡季来临，预计短期PTA震荡整理为主。
- 乙二醇：沙特装置重启不顺，国产开工率短期提升有限，供应压力后移，下游聚酯需求下降，预计短期乙二醇反弹空间有限。
- 供需结构：PTA投产预期叠加聚酯减产预期，供需转弱预期较强；乙二醇供需结构没有明显利好支撑。
重点关注
关键数据
- 原油价格：WTI 67.34美元/桶，BRENT 69.28美元/桶。
- PX价格：亚洲PX收盘价838美元/吨CFR中国。
- PTA价格：现货价格4782元/吨，现货基差2509+29。
- 乙二醇价格：张家港乙二醇收盘价格4429元/吨。
- 库存：PTA国内库存25.4万吨，MEG华东主港库存49.4万吨。
- 开工率：PTA周均产能利用率80.76%，乙二醇58.49%，聚酯86.69%，江浙地区化纤织造综合开工率55.83%。
