核心观点与关键数据
- 即期运费跟踪：7月18日SCFI欧洲航线下跌20美元/TEU，符合预期。7月14日SCFIS指数上涨7.3%，好于预期，体现7月上旬FAK均值落地。7月21日SCFIS指数变化不大预期，因阳明跌价和马士基涨价可对冲，MSC跌价被延误抹去。
- 运价趋势：8月ONE线下运价沿用，OA联盟和MSC或存宣涨行为。运价下跌拐点推迟至8月中旬。
- 主要船司FAK：Gemini联盟马士基FAK上涨，赫伯罗特FAK位于3300美元/FEU附近，OA联盟FAK沿用或有宣涨预期，中远率先公布8月GRI。PA联盟ONE和HMM沿用，阳明跌价。MSC 7月下旬FAK下降，线下代理价格下降，关注8月宣涨。
- 美国进口：美国自全球进口集装箱量环比上升，自中国进口量保持高位，自印度和泰国进口量环比下降。
- 中国出口：6月中国对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性。对美出口同比从-35%回升至-16%，对欧盟出口同比增速回落至7.6%，对东南亚出口同比回升至16.9%，对非洲出口同比上升至34.8%。
- 亚洲出口欧洲视角：CTS亚洲-欧洲航线箱量波动较大，2023年1月至2024年11月箱量在1000万TEU左右波动。
- 亚洲出口北美视角：CTS亚洲-北美航线箱量波动较大，2021年1月至2024年11月箱量在1500万TEU左右波动。
- 亚洲出口其他航线：亚洲对中东和印度出口箱量环比下降，同比上升；对非洲出口箱量环比上升，同比上升。
- 欧线船期表：8月周均运力32.1万TEU/周，马士基新增2艘加班船。9月周均运力为29.9万TEU/周，目前参考意义有限。
- 欧线有效运力：7月-9月周度运力波动在26.2万TEU/周到33.5万TEU/周之间。
- 静态运力–近三个月：12,000-16,999TEU集装箱船1-6月累计接收40艘，17,000+TEU集装箱船1-6月累计接收6艘，均部署在欧线。
- 静态运力–待交付：12,000-16,999TEU集装箱船预计7-12月将接收36艘，17,000+TEU集装箱船下半年仅长荣有1艘2.4万TEU大船交付计划。
- 未来6个月交付明细：前十大班轮公司未来三个月待交付12000TEU+新船共16艘。
研究结论
- 运费市场在8月未出现下跌拐点，预期推迟至8月中旬。
- 主要船司FAK走势分化，马士基和赫伯罗特FAK上涨，阳明和MSC下跌。
- 美国进口保持韧性，中国出口对美降幅收窄，对欧洲和东南亚出口维持韧性。
- 亚洲出口欧洲和北美航线箱量波动较大，对中东和非洲出口箱量同比上升。
- 欧线运力未来几个月将有所增加，需关注运价走势变化。
