量化周报：市场有望再上一个台阶

市场走势分析：大盘继续震荡上行，上证指数全周收涨0.69%。主要指数仍处于日线级别上涨中，且部分指数和板块尚未确认日线上涨，预计日线级别上涨将持续一段时间。本轮震荡整理已基本结束，本轮回调的低点或将成为后续的重要支撑，市场有望再上一个台阶。中期来看，主要指数确认周线级别上涨，且日线上仅走出了1-3浪结构，中期牛市刚刚开始，呈现普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。

创业板分析：创业板指震荡上行，全周收涨3.17%。目前创业板处于周线级别上涨中，且周线在日线上只走完了1浪结构，中期牛市刚开始。当前的日线级别上涨走了5浪结构，日线上涨结束概率63%。

市场行业分析：中期看多轻工、纺服、非银、建筑、电力设备及新能源，看空石油石化、房地产。近期房地产由周线级别上涨逆转为周线级别下跌，石油石化一直处于周线级别下跌，两者纳入看空行列。机械、计算机、传媒已走出了上涨3浪结构，调出看多行列；煤炭已走出了下跌3浪结构，调出看空行列。电力设备及新能源短期看多，只走了1浪结构，短期上涨大概率难以结束。

市场景气与情绪观察：A股景气指数截至2025年7月18日为20.97，相比2023年底上升15.55，处于上升周期中。A股情绪指数显示当前市场波动率处于下行区间，见底信号指向看多；成交额处于下行区间，见顶信号指向看空；综合信号为多。

情绪指标择时和主题投资机会：推荐概念热度异动较高的概念：半导体概念，其驱动事件为中国半导体行业协会发文，将芯片原产地定为流片原产地，利好晶圆制造企业回流和国产替代。

指数增强组合：中证500增强组合跑赢基准0.04%，沪深300增强组合跑赢基准1.20%。

市场风格分析：当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，本周医药、汽车等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，房地产、保险、证券等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，非线性市值、流动性呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高Beta股表现优异，流动性、盈利等因子表现不佳。

风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。