周度要点小结
- 行情回顾：生猪价格先抑后扬，主力合约周度下跌1.46%。
- 行情展望：供应端，月中旬养殖端出栏节奏逐渐恢复，南方高温多雨天气加快大猪出栏，供应增加；需求端，高温抑制采购意愿，学校放假导致终端走货缓慢，屠宰厂开机率回落但高于去年同期。短期供应增加叠加需求疲弱抑制价格，但价格走弱可能激发养殖端挺价情绪和吸引二育入场，月底出栏节奏或放缓，下方空间有限，整体以震荡走势看待。短期价格跟随出栏和二育出入场节奏变化。
- 策略建议：区间交易或观望。
期货市场情况
- 生猪价格先抑后扬，主力合约周度下跌1.46%。
- 期货净持仓净空减少，前20名持仓净空16156手，较上周减少721手。
- 期货仓单减少，截止7月18日为284张，较上周减少3张。
现货市场情况
- 基差：9月合约基差65元/吨，11月合约基差565元/吨。
- 生猪价格：本周全国生猪市场均价14.81元/公斤，较上周下跌0.11元/公斤，较上月上涨2.35%。
- 仔猪价格：15公斤断奶仔猪均价34.03元/公斤，较上周持平，较上月同期持平。
- 猪肉价格：全国猪肉市场价25.35元/公斤，较前一周上涨0.11元/公斤。
- 能繁母猪价格：二元母猪市场均价32.52元/公斤，较前一周持平。
- 猪粮比：截止7月9日当周为6.27，较前一周上涨0.06。
供应端情况
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据显示，5月末存栏4042万头，环比增加0.1%，同比增长1.15%，达到正常保有量的103.6%。
- 机构数据：Mysteel样本企业数据显示，6月能繁母猪存栏量环比微涨，规模养殖场微涨0.29%，中小散样本场微涨0.17%。
- 生猪存栏：2023年Q2生猪存栏42447万头，较上个季度末增加716万头，同比增加914万头。
- 机构数据：Mysteel样本企业数据显示，6月规模场商品猪存栏量环比增加1.60%，同比增加5.63%；中小散样本企业5月存栏量环比增加0.57%，同比上涨7.00%。
- 生猪出栏：Mysteel样本企业数据显示，6月规模场商品猪出栏量环比增加1.60%，同比增加23.60%；中小散样本企业6月出栏量环比减少0.40%，同比增加57.41%。
- 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重123.49公斤，较上周微幅下跌0.01公斤。
养殖利润及成本
- 生猪养殖利润：外购仔猪亏损18.66元/头，环比减少50.26元/头；自繁自养生猪90.89元/头，环比减少42.98元/头。
- 鸡禽养殖利润：蛋鸡养殖利润为-0.47元/只，周环比亏损减少0.22元/只；817肉杂鸡养殖利润-0.56元。
进口情况
- 2025年前6个月累计进口猪肉54万吨，月均9万吨，同比增长5.88%，处于历史同期低位。
替代品情况
- 白条鸡价格：13.20元/公斤，较上周持平。
- 标肥价差：-0.19元/公斤，与上周减少0.05元。
饲料情况
- 豆粕价格：2938.86元/吨，较前一周上涨24元/吨。
- 玉米价格：2409.12元/吨，较前一周下跌12.45元/吨。
- 猪饲料指数：大商所猪饲料成本指数收盘价944.59，较上周上涨0.7%。
- 饲料产量：6月饲料月度产量2937.7万吨，环比增加175.6吨。
需求端情况
- 屠宰企业开工率：第29周为25.15%，较上周下降0.07个百分点，同比高5.94个百分点。
- 冻品库容：国内重点屠宰企业冻品库容率为17.44%，较上周增加0.02%。
- 屠宰量：5月生猪定点屠宰企业屠宰量3216万头，较上个月增加4.52%。
- 餐饮消费：6月全国餐饮收入4707.6亿元，同比增长0.9%。
生猪股票
研究结论
- 短期生猪价格以震荡走势为主，受供应增加和需求疲弱影响，但下方空间有限。
- 供应端能繁母猪存栏量持续增加，生猪存栏和出栏量环比上升，出栏均重微降。
- 需求端屠宰企业开工率下滑，冻品库容微减，但5月屠宰量和6月餐饮消费同比回升。
- 饲料成本上涨，但猪粮比仍低于盈亏平衡点。
- 策略建议区间交易或观望。
