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化工日报：供应恢复不如预期，EG震荡反弹

2025-07-18 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货陈宫泽凡

核心观点：供应恢复不如预期，乙二醇（EG）价格震荡反弹。
期现货方面：EG主力合约收盘价4372元/吨，华东现货价4433元/吨，现货基差62元/吨（环比-8元）。
供应情况：浙石化计划外降负，沙特因电力问题装置停车，卫星石化重启推迟，国内外供应提升均不及预期。
生产利润：乙烯制EG利润-54美元/吨，煤制合成气制EG利润41元/吨。
库存情况：MEG华东主港库存55.3万吨（环比-2.7万吨），副港到货集中导致库存小幅回升。
供需逻辑：供应端，国内检修结束，产量回升，但海外重启缓慢；需求端，淡季库存偏高，备货意愿低，关注长丝检修兑现情况。
策略建议：单边中性，跨期及跨品种无明确建议。
风险提示：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期。

化工日报：供应恢复不如预期，EG震荡反弹

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